胜利股份（ 000407）靠非经常性收益预喜

　　黄硕

　　文 /昆仑证券黄硕

　　公告：公司预计 2005年半年度净利润较上年同期增长 50％至 100%，原因是 2005年5月31日公司转让了青岛胜奇凯商贸股权，并产生净利润约 479.03万元。

　　解读：虽然这一则预喜，使胜利股份在2.34元封了一个结结实实的涨停板，但我们忍不住要给它泼一盆冷水———这种非经常性收益着实没什么意义。近年，胜利股份总是靠这种非经常性收益来支撑利润，2004年9月，公司将全资子公司青岛胜利石油加油站连锁有限公司 50%股权转让给中国石化，为此增加 2003年净利润约990万元，2005年中期又是如此。

　　假如说转让加油站有“杀鸡取卵”之嫌的话，那么转让青岛胜奇凯则有“天上掉馅饼”之味。因为青岛胜奇凯的注册资本亦不过仅200万元，主营批发零售化工产品，电子产品等，2004年末总资产仅 696万元， 2004年仅完成销售收入590万元，并且还亏损0.62万元。但这样一家公司，居然能产生股权转让收益 479万元？临近中报披露期，莫名其妙的“红包”也多起来了。