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1、紫江企业超级市价减持真相砍流通股东最后一刀
信息来源：证券市场周刊
主要内容：首先，在紫江企业的《股权分置改革建议书》中，处处以每股净资产作为解算大股东流通权对价的基础，而避谈一个事实：今天紫江的净资产，绝大部分来源于IPO、
增发和配股，来自股民的贡献占了每股净资产1.87元中的1.08元。那么，把净资产作为对价估值基础，而不剔除其中的流通股股东权益，就是割了狗尾巴喂狗，说得再确切点，实际上是把狗腰斩了，再拿后半段来喂狗。
让我们通过精确的历史记录回放，剥出大股东市价减持的实质。
1999年上市之前，紫江企业非流通股只有2.38亿股，每股投资成本1元。上市后，大股东紫江集团再没有投入一分钱。
经过IPO和不断地增发、送配，非流通股增加到了8.43亿股，从而使每股的成本摊薄降低到了0.35元。
每一次转增股本，动用的都是资本公积，而不是盈余公积，而绝大部分资本公积都来源于股民，而转增过程中大股东坐享与流通股同样的权利。换句话说，非流通股股东大量的增加股本，都是来源于流通股股东募集资金造成的资本公积积累，这是铁的事实。
上市以来紫江企业年年派现，在派现中，大股东也都坐享与流通股股东同样的权利。如果考虑到每年年底分红派现的因素，那么非流通股的成本目前是－5.25元。也就是非流通股不但早就收回成本，而且已经大赚特赚了。
而流通股呢？经过一次IPO、一次配股、一次增发，总计贡献了19亿元，获得了5.95亿股，考虑转增和派息的因素，实际上当前每股成本是2.93元。
一边是2.93元的持股成本，另一边是负成本，这使得双方持仓实际成本相差了8.17元／股。一旦全流通，大股东和股民一样有了流通权后，由于成本相差太悬殊，必然出现当一方已经血本无归的时候另一方还有很大的套利空间而坚持抛售，这正是引发大熊市的导火索。
点评：分析问题是为了更好地解决问题。因此，让我们仔细看一看上面的分析。我们可以共同考虑以下几个问题：流通股东是不是改革的受益者？谁是现有方案的最大受益者？流通股东是否可能成为较大的受益者？可以采取什么有效的方式？
2、跌破10亿元关口券商上月收入降至多年来最低水平
信息来源：上海证券报
主要内容：5月份券商实现的经纪和承销业务收入（不包括自营和理财业务收入）为9.97亿元，多年来首次跌破10亿元。
点评：券商救助计划已经浮出水面，但不可阻挡的趋势是在未来几年中可能会有大量券商被淘汰。这也符合适者生存的市场规则。不过，在券商收入不停下降的背后，隐藏着这样一个事实：大量市场的积极参与者也被消灭了。一个市场如果乏人参与，走向繁荣难度较大。（若飞）
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