(策划人语) 把好事做到底

　　近日，中国证监会公布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》(征求意见稿)(以下简称《办法》)。在目前推进股权分置改革试点的背景下，监管当局急于推出这一《办法》，显然是要为改革创造必要条件，为探索回购缩股方式铺平道路。

　　对此，市场各方给予了积极的评价。有研究人员认为，一些流通股本比例较高的上市公司，可以考虑先期回购部分流通股，注销缩股，进而再进行股权分置改革，或者把回购与 股权分置改革结合起来操作。这样，可以减轻市场对股权分置改革带来的扩容预期，进而有利于在改革进程中保持市场稳定。

　　但是，在看到积极的一面的同时，还应对可能出现的与《办法》制订者初衷不一致的情况加以关注。摆在面前的一个现实问题是，目前国内上市公司大多属于资金饥渴型，他们又有什么动力拿出真金白银来回购自己的股份呢？此外，在上市公司回购公众股的过程中，会不会发生利用回购机会从事内幕交易、操纵交易价格的情况呢？凡此种种，提出一个颇有点老生常谈意味的话题:仅有良好的愿望是不够的，有了在良好愿望下制订的“正确”的游戏规则也是不够的，重要的是要切切实实地把好事做到底。这，也正是我们推出本话题的初衷。

　　一心