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贺宛男
周三，股市在中国石化(资讯 行情 论坛)、华电国际(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)等大盘股率先涨停的示范作用下，上证指数(资讯 行情 论坛)高涨8.2%，两市成交额也放大至300多亿元，出现了近年来从未有过的大升势。在1000点已被踩在脚下后，投资人该如何选股呢？证监会主席尚福林的一番谈话，似乎给我们提供了选股思路。
日前，《21世纪经济报道》刊登了一篇题为“尚福林大谈股权分置改革细节后续将有政策支持”的报道，在涉及股权分置改革的对价补偿标准时有这样一段话：“有的公司非流通股比例达到80%、90%，它们取得流通成本高，要多支付对价；有的非流通股只有10%，就可以少支付对价。”
这一段话明白无误地告诉我们，那些国有股持股比例很高的大盘蓝筹股，将是股权分置改革全面启动后投资人选股的主攻方向。
想想也是。那些非流通股比例高的，一则流通股东以极小的股权比例，支撑了垫高公司净资产的重任；二则流通权是有代价的，非流通股比例大，其取得流通权的代价当然也高。而根据目前试点的情况，支付对价多也就是送股送得多，由于是“比例大的”送“比例小的”，实际操作起来大股东只要拿出较少的代价，就可以满足小股东较高的送股要求。以此标准衡量4家试点企业，金牛能源(资讯 行情 论坛)非流通股比例达到66%，除三一重工(资讯 行情 论坛)(75%)外，是第二高的试点公司，可对价仅10送2.5，就显得有点小气了。
非流通股比例高，支付对价就多，为什么笔者强调大盘蓝筹股呢？从实际情况看，非流通比例最高的并不是那些大蓝筹，1400家公司中比例最高的三九发展(资讯 行情 论坛)(原胶带股份)，总股本11513万股，流通股835万股，非流通股10678万股，比例高达92.75%；另如白猫股份(资讯 行情 论坛)、轻工机械(资讯 行情 论坛)和宏盛科技(资讯 行情 论坛)，非流通股比例分别也达91.32%、88.58%和86.38%，严格意义上说，均不符合上市条件。但这些公司大多业绩平平，有的还是问题股(如三九发展)，大股东变现欲望较强，一旦允许流通，届时供求关系就会发生大变化。大盘蓝筹股就不一样，如中石化、宝钢、长电一类事关国计民生的大公司，纵然允许流通，相信大股东手中的股权也会牢牢控制在51%以上，也许这正是昨日股市大涨、大蓝筹股们大多涨幅居前的原因之一。
另外，尚主席在给与会上市公司高管的讲话中还一再强调，“要抓住机遇，积极参与股权分置改革”。“大家要积极做好这项工作”。“后面有政策，鼓励大家去做，股权分置解决后的上市公司，后续融资方面将给予鼓励。”所有这一切，充分表达了决策层希望加快改革，并希望好公司、大公司带头试点的迫切愿望。在第一批试点平均对价不低于30%的前提下，有尚主席的这番讲话，相信大盘蓝筹股将会积极投身股权分置改革大潮，且能身体力行地体现“多支付对价”的原则，股市走出危局亦不远矣。
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