回顾中国股市历史上四次井喷结局

　　黄向东 每日经济新闻

　　昨日，上证指数(资讯 行情 论坛)收于1115.58点，上涨84.64点，涨幅为8.21%。这是自2001年6月14日从2245点下跌以来，上证指数第四大单日上涨点数。

　　行情能否持久？“6·24”短命行情会否重现？先让我们来回顾一下几次中级反弹行情 的情况。

　　从2001年6月份上证指数自2245点下跌以来，股市已经整整调整了4年。这4年中，市场普遍认可的中级行情包括4次：

　　2002年1月底开始的“1·31”行情，2002年6月份的“6·24”行情，2003年11月中旬开始的“11·19”行情以及2004年9月中旬开始的“9·14”行情。

　　“1·31”行情只是超跌反弹

　　自2001年6月份股指创下2245点的历史新高至2002年1月28日的1359点，上证指数在6个月内跌了886点，跌幅近40%，市场极度低迷。在这种情况下，证监会召集券商及基金等方面的业内人士，在北京召开市场分析座谈会，提出“稳定市场”的问题。

　　2002年1月31日，上证指数单日上涨95点，涨幅达6·81%，当时超跌的大盘蓝筹股及科技股成为大盘反弹的前锋。“1·31”行情前后持续了不到2个月，自当年3月下旬开始，沪深两市又陷入调整之中。

　　“6·24”行情太短命

　　2002年6月24日，注定将在中国证券市场史册中留下浓重的一笔。在这一天，沪深两市在国务院决定对停止国有股减持，当日大盘出现9.25%的涨幅，两市成交量合计达到900亿以上。

　　但是，这轮行情并没有在“巨阳”之后延续太长的时间，上证指数在6月24日收盘的1707点以上坚持了不到3周时间后，又开始了长达半年之久的调整，2003年1月6日，上证指数最低跌至1311点，一口气跌去了近400点。

　　“11·19”行情健康持久

　　自2003年11月下旬开始的这波行情，是这四轮行情中持续时间最长、涨幅最大的一波行情，从上涨个股的结构看，也是这四轮行情中最为健康的。自2003年11月19日上证指数最低的1313点至2004年4月7日最高的1783点，共计上涨了470点。

　　“11·19”行情能够产生，且持续时间比较长，其中最主要的原因就是机构大面积地启动大盘蓝筹股，A股市场从而走出一波“长江后浪推前浪”的行情。

　　首先，长江电力(资讯 行情 论坛)的上市，为机构启动蓝筹股行情找到了理由。中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)等权重股此起彼伏，市场做多热情源源不断。而且，一些周期性行业的权重股业绩大幅提升，如中国石化及其控股上市公司受油价因素影响，业绩迅速增长，为市场炒作这些股票提供了大量题材。

　　“9·14”行情来得快走得也快

　　2004年9月初，上证指数终于跌穿了数年未破的1300点的“政策底”，9月13日最低跌至1259点。2004年9月14日，受‘国九条’鼓舞，两市出现连续大涨行情。

　　自9月14日反弹行情启动开始至9月20日，上证指数在5个交易日之内大涨近200点，个股大部分走超跌反弹行情。但在随后10日内，上证指数又跌去了100点。

　　而且，自这波行情之后，整个市场再也没能找到“感觉”，上证指数逐波走低，终于在2005年6月6日这天跌穿了1000点大关，创下998点的8年新低。