摩根士丹利折戟安泰科技高位购入损失多达55%

http://finance.sina.com.cn 2005年04月26日 11:24 证券日报

　　摩根士丹利持有安泰科技200万股，持仓成本约12元左右，安泰科技昨收盘价仅5.34元，损失55%

　　本报记者子腾

　　安泰科技(资讯行情论坛)的暴跌似乎是在不经意中出现的。4月15日，安泰科技公

布2005年第一季度报告，当天股票跌停。季报显示：第一季度每股收益为0.0552元每股净资产5.0437元净资产收益率为1.09%净利润为1348.12万元，同比下降34.2%，主营业务收入30890万元，同比增长19.12%。然而正是这份业绩报告彻底打开了安泰科技股票暴跌的地狱之门。4月15日，安泰科技开盘价9.4元4月21日该股除权　，到昨收盘价仅5.34元。7个交易日里，安泰科技股价跌了43%。

　　是谁抛售了安泰科技呢？4月15日，安泰科技以跌停报收，民族证券机构专用席位　出现在该股的第一做空席位上，成交355万元。显然，机构投资者是抛售安泰科技的主力。更有意思的是，作为安泰科技第二大流通股股东的金瑞科技(资讯行情论坛)的股价从4月15日起也开始一路下跌。

　　大摩颜面尽失

　　安泰科技2005年第一季度报告显示：前10大流通股股东中，专业机构投资者占6席，其中最抢眼的是摩根士丹利持有200万股，占流通股2.08%。去年一季度季报披露时，人们惊喜地发现，摩根士丹利这只证券大鳄已悄悄入水A股市场！安泰科技2004一季报显示，大摩共持股149.9万股，成为公司流通股第五大股东。当时，QFII等机构投资者都青睐于大盘高流通性的品种，而安泰科技流通盘不足1亿，虽算不上袖珍品种，但流通盘整体偏小。大摩相中安泰科技被认为是QFII投资的新思路。当时，QFII选择的A股投资对象多为业绩常年保持稳定增长的企业。大摩相中安泰科技是看中其成长性。安泰科技连续三年业绩保持15%以上的增长，2004年一季度业绩同比大幅增长163%。QFII投资注重基本面分析，投资周期长，一般半年对投资组合作一次评估或调整，但是，大摩却增持安泰科技到今年一季度都没有减持。

　　的确，自从大摩现身安泰科技后，QFII主流的投资思路明显得到延伸：从大盘蓝筹向中小盘成长挺进。去年一季度摩根士丹利首次持有安泰科技149.9万股，当时持仓成本约12元左右，三季度增持至200万股到今年一季度不变，平均持仓成本约12元左右，而安泰科技昨收盘价仅5.34元，损失55%。大摩在安泰科技的失手，无疑使投资者对QFII的崇拜，多了一份清醒与冷静。

　　安泰科技怎么了

　　其实，安泰科技的季报业绩虽然差一些，但凭心而论，还不至于引发其股价的暴跌。安泰科技股价暴跌是不是公司基本面出现大问题？对此疑问，公司方面坚称，基本面没有出现大问题，也没有应披露而未披露事项。该公司2005年一季报也认为，报告期内，公司生产经营状况正常，所涉及主要行业未发生重大变化。公司11条现代化生产线全部运行，各项工作均紧密围绕年初制定的“一个确保，两个重点”中心任务积极开展。报告期内，公司生产经营所用主要原辅材料价格高位运行且持续上涨，因此，公司从采购、成本控制及价格传导机制等方面正在采取应对措施。

　　季报显示的公司基本面当然没有什么问题，投资者之所以抛售安泰科技，根本的一点在于安泰科技的未来不被看好。实际上，去年7月，安泰科技的配股申请被否决后，安泰科技就面临一个最大的难题——资金紧张。安泰科技9亿投资完成后，新增产能要运转，要开拓市场，要研发新品，都需要资金，失去直接融资后，安泰科技的流动资金一定非常紧张。

　　另外，原材料高位运行严重制约了安泰科技未来发展，安泰所有产品都将越来越面临激烈的市场竞争。2005年一季度各种金属如铜、钢铁、难熔金属的价格同比都有较大幅度的上涨，原料涨价导致成本增加，从而导致净利润下滑。原材料价格的上涨将影响二季度乃至2005年全年的业绩，从这个角度看，安泰科技的基本面正在发生变化。

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摩根士丹利折戟安泰科技 高位购入损失多达55%

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