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受TMT、金融综合上行影响，A股总体景气指数本周略有上升。本周A股总体景气指数较上周上涨1.79%，仍处于历史均值-1倍标准差附近，10年以来28%分位数的历史相对低位。其中，非银金融、环保、家用电器、汽车等行业处于景气上行趋势、环比改善，同时估值位置相对合意，值得投资者进一步关注。
TMT景气小幅上升，较上周提升7.30%，金融综合景气继续改善，持续处于景气抬升通道。其中，TMT板块的景气指数显著提升，主要得益于通信行业的景气指数较前一周增长了11.94%，处于10年以来30%分位数；金融综合板块的景气度持续向好，这主要是由于银行行业的景气指数较前一周增长了6.06%，处于10年以来2%分位数。
本周纺织服饰、通信、电力设备、电子等行业景气改善较为明显。其中，纺织服装、鞋、帽制造业出口数量同比指数大幅回升，拉动纺织服饰行业景气回暖；手机(国内品牌)出货量当月同比明显提升，拉动通信行业景气回暖；电动机及发电机(不包括发电机组)出口数量同比指数上升明显，拉动电力设备行业景气改善；手机出货量合计当月同比大幅提升，拉动电子行业景气回暖。
本周石油石化、公用事业、交通运输、机械设备等行业景气边际走弱。其中，石油石化行业受到液化石油气表观消费量累计同比下降拖累，公用事业行业受火电发电量当月同比下降拖累，交通运输行业景气下降是因为波罗的海干散货指数(BDI)同比有大幅降低，由于中国五金机电价格指数机电设备同比小幅减少，机械设备行业景气边际走弱。
（本报告涵盖的时间周期为2024年11月23日至2024年11月29日）
风险提示：地缘政治不确定性；国内经济复苏不及预期；海外经济衰退超预期等。
方正策略团队
徐嘉奇：一年策略研究经验，主要负责行业比较，同时覆盖国内经济及企业盈利。基于宏观、中观、微观视角，构建了成熟的行业比较和轮动框架，并实证有效。
付 原：复旦大学管理学院金融与财务学博士，博士研究方向金融市场微观结构和ETF，以第一作者的身份在国际期刊Journal of Financial Research发表研究。
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