永赢基金：基金经理大“换血”，李文宾上任带来鲶鱼效应？

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本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

出品｜公司研究室基金组

文｜雪梅

这两年，由于资产整体规模跃升，永赢基金公司被誉为业内一匹“黑马”。不过，这家公司规模上的扩张，主要体现在债券与货币基金上；在权益投资上，规模增长最快的则是被动型指数基金；主动权益类产品，规模占比偏低，且存在大面积亏损。

今年以来，随着李文宾“转会”到永赢基金，这家公司权益基金经理开始大换班，业内外正密切关注这次“换血”效果，观察这位新任权益投资主管所带来的“鲶鱼效应”。

股票型基金规模仅0.93亿元

公开信息显示，永赢基金公司成立于2013年11月，注册资本为9亿元，其中宁波银行出资占比71.49%、新加坡华侨银行（OCBC）出资占比28.51%，是国内目前16家银行系公募基金公司之一。

Choice数据显示，截至2024年9月10日，永赢基金的公募规模为4947.99亿元，在公募基金排行中位居第23位。

永赢基金在管资产中，债券基金2607.25亿元，占比52.69%；货币基金1723.64亿（截至2024年6月30日），占比34.84%。去掉上述二者，剩余基金规模为617.1亿，姑且将其全部视为权益基金，占比12.47%。

永赢基金的权益份额占比，在TOP30基金中不算高，在16家银行系基金中也不算低。不过，值得关注的是，这家基金公司的权益产品中，主动权益类产品占比偏低。

Choice数据显示，永赢基金公司的股票型基金规模，从2023年6月30日的3.61亿元，下滑到今年年中的0.93亿元，在整个公司规模中的占比几乎可以忽略不计；

混合型基金从2021年底的297.61亿，下滑到2023年底的124.43亿，今年以来反弹至8月23日的177亿，占比3.58%；规模快速增长的是指数型基金，从2022年6月30日的58.37亿元，到今年年中的435.41亿，规模增长了645.95%，在整体资产中占比8.8%。

需要指出的是，这些指数型基金中，也有部分以投资债券为主。

基金经理平均任职年龄不足2年

与主动权益类产品占比偏低相比，永赢权益基金经理的批量“换新”，让人印象更为深刻。

Wind数据显示，9月初永赢基金共有44位基金经理。近一年，永赢基金新聘基金经理数为11位，行业平均为3.87位；离任基金经理数为3位，行业平均为1.92位。

这一点，从以下两只永赢基金管理人的更换上，就可以略见一斑：第1只5年换了3任基金经理，前后参与者4人；第2只3年换了3任基金经理，前后参与者也达4人。

公开信息显示，近两年永赢基金一大批新人，比如欧子辰、储可凡、刘星宇、刘庭宇、张海啸等，正被快速提拔为各类产品基金经理，有的是协助原有基金经理管理，有的则直接管理新发产品。

Choice数据显示，截至9月10日，永赢基金在职的45位基金经理，平均任职年限1年又329天，行业平均2年又39天。换句话说，这家公司的基金经理平均任职年限不到2年，在204家可比公司中排名140，可以说非常年轻。

半年发70条人事调整公告

永赢基金大批新人上岗的同时，伴随着的是不少老将的离职（任）。从今年7月份开始，永赢基金旗下就先后有范帆、于航、光磊等基金经理离职，基金经理常远离任。

“业绩不好就换人！5000亿基金主打听劝，半年发70条人事调整公告”。

7月底，一篇有关永赢基金人事变更的报道这样评述。

有媒体注意到，这一切背后，或与刚刚“转会”到永赢基金公司的李文宾走马上任有关。今年2月初，曾在万家基金创下“双十”业绩的李文宾，跳槽到永赢基金，担任公司权益投资部联席总经理。

从那时开始，权益投资团队的新陈代谢开始加速。

在这些离职离任的老将中，有不少人与李文宾一样也是跳槽而来。事实上，这家银行系基金目前较为知名的基金经理，几乎都是从其它公司“挖角”。

比如，永赢基金现任副总经理李永兴，成名于交银施罗德基金；目前挑大梁的许拓，来自农银汇理；高楠，曾是恒越基金“一哥”；前不久离任的常远，在易方达基金在管规模曾近百亿；光磊在华宝基金时，任职最佳回报172.32%。

“挖角”的好处在于，新来者都是熟手，能以最快速度发行符合市场潮流的产品，短平快地扩大资管规模。不过，这些跳槽而来者与永赢基金既有的投研体系需要磨合，一旦磨合不顺利，后期业绩往往难孚众望。

比如，2021年9月发行的永赢长远价值混合A，主要对标沪深300指数，由从易方达跳槽过来的常远管理，成立时规模79.259亿份。今年6月常远离任时，这只基金净值亏损超38%，规模也缩水至30.64亿元。

圈内类似的例子还有不少。

李文宾的到来，能否给永赢基金权益投资带来“鲶鱼效应”，业内正拭目以待。

54.32%混合型基金成立来亏损

除了“挖角”的磨合成本，大批新人上岗，也要付出成长的代价。

这些新生代基金经理，多数都未经历过完整的牛熊周期，业绩稳定性需要接受“检验”，一旦“检验”失败，往往要半途被迫匆匆换将。

7月30日，永赢基金连发2则公告，旗下永赢消费龙头智选混合（A/C）和永赢高端制造混合（A/C）宣布增聘基金经理。

其中，永赢高端制造混合A/C由范帆管理。入职永赢基金后，范帆先协助李永兴管理这只基金，1年后他独立管理，任职期间基金净值下跌48%。新聘的基金经理胡泽到职刚6天，范帆就从永赢基金离职了。

永赢消费龙头智选混合（A/C），此前由储可凡管理。新聘的包恺，由研究员直接晋升为基金经理。她到任24天后，储可凡便从这只基金卸任，其任职回报为-31%。

相比于2021年前后跳槽的基金经理们的高开低走，新近上任的基金经理正赶上A股这波狂飙行情，近期业绩自然喜人。不过，即使如此，就权益投资产品整体而言，永赢基金的业绩依然不容乐观。

从Chioce数据来看，截至2024年10月22日，永赢基金目前有81只混合型基金（A、C……分别计算），其中，属于近2年新发产品29只，占比35.8%。

这81只混合型基金中，有44只基金自成立以来净值亏损，占比54.32%。其中，有4只基金自成立以来的净值亏损超过50%；有5只基金亏损在30%-40%之间；有9只基金亏损在20%-30%之间；有10只基金亏损在10%-20%之间；其余16只基金亏损在10%以下。

（转自：公司研究室）

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