【汽车】“金九”冲量效果突出，持续看好4Q24E爬坡前景——汽车和汽车零部件行业24年9月乘联会数据跟踪报告（倪昱婧/孟祥庭）

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报告摘要

9月销量同环比增长

产量：9月国内狭义乘用车产量同比-0.8%/环比+11.9%至241.8万辆，2024年前三季度产量同比+2.5%至1823.4万辆。零售：9月零售销量同比+4.5%/环比+10.6%至210.9万辆，2024年前三季度零售销量同比+2.2%至1557.4万辆。批发：9月批发销量同比+2.1%/环比+16.1%至250.4万辆，2024年前三季度批发销量同比+3.4%至1844.4万辆。出口：9月出口销量同比+22.0%/环比+5.0%至41.3万辆，2024年前三季度出口销量同比+32.0%至355万辆。

零售端新能源渗透率稳定在50%+

产量：9月新能源乘用车产量同比+51.5%/环比+16.2%至121.9万辆，2024年前三季度产量同比+32.8%至785.9万辆。零售：9月销量同比+50.9%/环比+9.6%至112.3万辆（渗透率同比+16.4pcts/环比-0.7pcts至53.2%），2024年前三季度销量同比+37.4%至713.2万辆（累计渗透率同比+11.7pcts至45.8%）。批发：9月销量同比+48.1%/环比+17.2%至123.1万辆（渗透率同比+15.3pcts/环比+0.3pcts至49.2%），2024年前三季度销量同比+33.7%至791.0万辆（累计渗透率同比+9.7pcts至42.9%）。出口：9月出口同比+19.3%/环比+6.0%至10.5万辆，2024年前三季度出口同比+19.8%至87.9万辆。自主新能源份额：9月自主品牌批发渗透率环比+1.0pcts至64.0%，零售渗透率环比-1.0pcts至74.9%。

持续看好4Q24E爬坡前景

政策驱动国庆期间订单表现向好，持续看好4Q24E爬坡前景。1）中央以旧换新补贴与地方+车企的跟进效果逐步显现。截至10/7商务部汽车以旧换新平台收到补贴申请超127万份（9/25-10/7对应日均申请数量约1万份）。2）国庆期间市场购车热情高涨，中大型SUV极氪7X、乐道L60、阿维塔07、智界R7均在短期内实现大定破万。2024/10仍将有包括豹8、极氪MIX等热度较高的细分市场车型上市，主机厂通过丰富车型供给，进一步保证市场需求持续回暖。

维持板块或呈震荡+主题性机会的判断

以旧换新稳步推进有望进一步释放存量市场换购需求、叠加高性价比车型陆续推出，结合消费贷款利率降低提振消费信心，预计行业销量有望持续改善。推荐各细分赛道大白马龙头股，建议关注智能化主题。

风险提示：销量爬坡与增速不及预期；市场竞争加剧；全球化布局不及预期。

发布日期：2024-10-13

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