专题:拼多多第二季度营收970.6亿元 经调净利润344.3亿元
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!
转自:金石杂谈
今日晚间,相信所有的国内资本,尤其拼多多的股民们彻夜难寐,拼多多股价单日暴跌27%,市值蒸发500亿美元,最新市值只有1423亿美元,再度被阿里超越。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240827/711/w1080h431/20240827/53d8-708d86aeb3c572766ca575fc5b31d79f.png)
对于拼多多闪崩,主要有三个原因:一是业绩不及预期,该公司第二季度营收达到971亿元,同比增长86%。预估999.9亿元人民币,不及预期。调整后营运利润349.87亿元,同比增长139%;调整后归属于普通股东净利润344.32亿元,同比增长125%。
当然了,业绩不及预期,也不会有近30%的崩盘,尤其对于一家巨型互联网来说。所以,拼多多暴跌背后,肯定有其他明显的利空。这个利空就来自公司管理层,如同管理层自己做空自家股票。
二是管理层自我做空。管理层表示,随着新的挑战接踵而至,在这个过程中,牺牲短期的利润是必须的,管理层已经达成共识,愿意为长期的健康付出巨大的当下代价。未来几个季度的利润也许会有波动、反弹,但长期利润降低的趋势是不可避免的。
牺牲当前利润,未来几个季度利润都会有波动,长期利润降低趋势不可避免,这妥妥的管理层自己做空自家股票。那管理层为何自己做空自己股票呢?
公司董事局联席主席陈磊表示,我们将大量投资于平台的信任和安全性,支持高质量的商家,并不断改善商家生态系统。我们已经准备好在短期内做出牺牲,并可能面临利润下降。
对于陈磊此番言论,不由得让金石杂谈想到7月底关于拼多多的一件事,彼时拼多多海外平台Temu引发商家公愤,7月份以来陆续有商家前来Temu总部维权,7月29日更是号称800名勇士入驻Temu总部大楼。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240827/220/w1060h760/20240827/a930-1d8bc84e4367855ce353daf9420b2895.png)
背后原因就是Temu对商家的高额罚款。今年1月,TEMU对上述5倍罚款调整为“根据产品品质分数划分罚款金额”。
有知情人士表示,因Temu平台近期开出巨额罚单,商家称罚款不合理且影响经营。据公开社区信息,不少商家收到了平台的的巨额罚单,少的几万几十万,多的上百万。被罚款的商家统计,Temu仅靠罚款拿到了几十亿。
新的问题是,不仅品质分的判定混乱,没有具体规则,而且TEMU不会向卖家提供这些具体退货订单的商品实物照片等证据信息,商家也无法知道到底哪里质量差。
此举导致temu商家怨声载道,本次业绩会管理层的发言以及采取的举措,很可能就是对以前存在的问题的回应。也就是说,相比于以前的罚款滥用,拼多多要为商家提供优质的平台,加强高质量生态发展,促进集团长期健康发展。
管理层表示:1)拼多多投入百亿资源包加大扶持有创新能力的新质商家,大幅见面商家手续费,加强正向激励;
2)最近拼多多先后向商家推出资源位技术服务费、推广软件服务费可退权益,在用户退单的活动期内,商家不再是赔本赚吆喝,也无需面临巨额罚款,商家也可享受服务费退返权益。
3)拼多多也将加大技术投入,在鼓励优质商家的同时,也会打击不法作弊商家,营造良好生态。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240827/271/w1079h1592/20240827/564d-138ca0966b9486ddfee5a5808537f836.jpg)
其实,还有第三点,那就是机构抱团的踩踏风险。在拼多多持股中,黄峥是第一大股东,持股超25%;腾讯为最大单一机构股东,持股超14%。除了两位大型的股东,拼多多还吸引了国内外的顶级投资人。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240827/56/w628h228/20240827/4a0a-a84016379bcda576e847239d8b603b9d.png)
在今日暴跌过程中,雪球知名博主陈达发博:高瓴和景林都不约而同的喊道:喔滴马;原因是高瓴和景林都大笔仓位在拼多多。不过,2024年二季报显示,高毅、景林大笔增持,稳住两家机构第一大重仓股,而高瓴开始了减持。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240827/366/w1080h886/20240827/3c57-5ffb3b1dcec024813b21a875fbb37645.jpg)
而另一边厢,另一位博主说,今日资本徐新89%仓位都是拼多多。此前,金石杂谈曾报道,在2023年三季度,徐新大肆进入二级市场,狂买拼多多,仓位直接占到其常青基金的76.3%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240827/578/w1080h1098/20240827/e88b-84b39c01f5ad0fd64f8ee47e6170b6d0.jpg)
金石统计发现,徐新彼时持仓245.37万ADS,价值2.41亿美元,每股成本98.07美元,盘中一度跌破。不过,徐新在一季度卖出100ADS,套现1.16亿美元,目前还有581万股,价值1.45亿美元,整体上并未赚取多少。
而观察拼多多的持仓,高瓴一季度精准减持1159万股,依旧剩3557万股;而持仓最多的不是景林、高瓴而是贝莱德、先锋、富达、海纳这些美国资本,且纷纷在二季度加仓成了大号韭菜,最悲催的则是红杉资本,二季度大幅增持5958万股,精准踩雷...(编者注:作者更新称红杉资本持仓未有变动,持股也居于高位,最新持股6518万股。)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240827/797/w1080h517/20240827/8fff-a9b508ce20f83e6159fc6d73f4c1a39c.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20240627/655959900_20240627.png)
责任编辑:石秀珍 SF183
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)