海通轻工 | 大排量摩托车出口高景气，头部企业份额领先优势明显|摩托车_新浪财经

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郭庆龙

海通造纸轻工研究首席分析师

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6月摩托车总体销售增速环比提升，中大排摩托车快速增长。根据中国摩托车商会数据，24年6月二轮摩托车总销量160.1万辆，同比增长11.22%，累计销量834.5万辆，同比下滑1.76%，其中150-250ml排量段二轮燃油摩托车6月销量同比增长40.66%至17.5万辆，1-6月累计销量增长34.96%至86.2万辆，250ml以上排量段6月销量9.0万台，同比增长102.80%，累计销量35.5万台，同比增长38.57%，中大排摩托车快速增长。

内销：6月总量同比下滑幅度收窄，大排量摩托车同环比增长较好。根据中国摩托车商会数据，24年6月二轮摩托车内销65.9万辆，同比下滑2.62%，累计销量340.9万辆，同比下滑38.23%，其中150-250ml排量段二轮燃油摩托车6月销量同比增长89.16%至4.9万辆，1-6月累计销量增长33.00%至22.9万辆，250ml以上排量段6月销量5.4万台，同比增长95.13%，累计销量20.0万台，同比增长19.35%，大排量内销市场二季度表现较好，环比持续提升。

出口：6月增长较好，大排量出口景气度维持高位。根据中国摩托车商会数据，24年6月二轮摩托车出口95.0万辆，同比增长23.37%，累计销量493.6万辆，同比增长33.72%，其中150-250ml排量段二轮燃油摩托车6月销量同比增长27.73%至12.5万辆，1-6月累计销量增长35.69%至63.3万辆，250ml以上排量段6月销量3.6万台，同比增长115.69%，累计销量15.6万台，同比增长74.59%，大排量出口景气度维持高位。

出口拉美增量较多，欧洲均价较高。根据中国摩托车商会微信公众号，24年上半年中国摩托车整车出口663.01万辆，同比增长23.60%，其中出口拉丁美洲254.72万辆，同比增长40.76%，增长贡献较多，出口亚洲173.96万辆，同比增长19.56%，出口拉美、亚洲均价分别为566/580美元/辆，出口欧洲均价较高，24H1出口均价1165美元/辆，出口58.90万辆，同比增长24.98%。

大排量摩托车出口份额集中。根据中国摩托车商会数据，250ml以上排量段24年上半年累计出口15.58万辆，同比增长74.59%，其中春风动力、钱江摩托、隆鑫通用合计份额过半，250-400ml排量段出口9.33万辆，同比增长66.82%，其中广东大冶出口3.75万辆，同比增长364.50%。

400-500ml排量段春风动力份额领先。根据中国摩托车商会数据，400-500ml排量段24年上半年累计出口33582辆，同比增长81.69%，其中春风动力出口23089辆，同比增长328%，隆鑫通用出口5641辆，同比增长22.71%。

500-800ml排量段钱江摩托份额领先。根据中国摩托车商会数据，500-800ml排量段24年上半年累计出口24108辆，同比增长62.73%，其中钱江摩托出口17709辆，同比增长386%，春风动力出口4661辆。

800ml以上排量段隆鑫通用份额领先。根据中国摩托车商会数据， 800ml以上排量段24年上半年累计出口4825辆，24年增长明显，其中隆鑫通用出口4716辆，春风动力出口83辆。

风险提示：汇率大幅变动，下游需求不及预期，出口景气度回落。