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李明亮
海通政策研究首席分析师
S0850511010039
本报告《经济稳步发展，创新药行业沐浴政策春风——长三角经济新观察（七月下）》是海通证券政策研究团队推出的“区域经济半月报”系列报告的第十篇，深入分析了2024年7月20日至8月1日长三角地区的经济数据、产业发展、一体化动态、资本市场动态。报告指出，2024年长三角经济运行平稳，创新药支持力度不断加强。
2024年上半年长三角经济运行平稳。上半年长三角GDP占全国总量的24.4%，仅上海GDP增速低于全国平均，江苏无论是经济总量还是增速均为长三角第一。皖苏浙在消费、外贸和高技术制造业等方面均表现出积极的发展态势，为长三角经济的稳定增长提供了有力支撑。价格方面，6月长三角居民消费价格指数（CPI）同比均上涨，工业生产者价格（PPI）同比边际改善，但仍低于全国平均。消费方面，长三角消费市场偏弱，但升级类消费增速较快。江苏和浙江消费需求稳中有降，上海消费继续走弱。外贸方面，长三角外贸稳定增长，2024年上半年进出口总额占全国的36.6%。1-6月，上海进出口增速回落，对发达国家出口走弱。安徽出口规模创历史同期新高，浙江对发达国家外贸增速回升。安徽、江苏和浙江机电产品出口亮眼，安徽1-6月汽车出口量价齐升，江苏对美欧市场出口手机、家用电器分别增长66.3%、30.8%，浙江机电产品出口同比增长9.6%。投资方面，2024年上半年长三角投资稳定，基建和制造业投资增速较高。1-6月沪皖江浙固定资产投资同比分别为10.2%、4.0%、3.7%、4.0%，其中仅江苏增速低于全国平均。工业生产方面，沪皖江浙规上工业增加值同比分别增长0.8%、8.5%、8.6%、8.0%，虽然江苏和浙江增速有所回落，但增速仍在较高水平。上海规上工业增加值增速自2023年9月以来一直低于全国平均。皖江浙大部分行业均实现增长，高技术制造业为增长亮点。
《上海市人民政府办公厅关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》发布。重点在进一步鼓励创新策源、进一步放大临床资源优势、进一步缩短产品研发和上市周期、进一步加快创新产品应用推广、进一步完善全要素支撑体系、进一步释放改革创新活力六大方向发力。截至2024年8月1日，长三角共有181家医药相关上市企业，占全国的35.3%，市值和净利润分别占全国的32.2%和29.5%。上海虽然上市公司数量占全国的10.7%，但是盈利能力不足，净利润仅为全国的5.9%。安徽上市公司数量较少，虽然盈利水平与数量较为匹配，但是市值相对较低。江苏上市公司市值较高，市值前五的公司中两家均超过千亿，远超长三角其他省市。浙江上市公司的数量和盈利能力在全国均有一定地位，还需提高市值水平。
《长三角地区一体化发展三年行动计划（2024—2026年）》发布。该计划提出加强长三角科技创新跨区域协同，协同建设长三角世界级产业集群，加快完善一体化发展体制机制等九个方面共165项重点任务。
长三角企业占科创板半壁江山。截至2024年7月31日，长三角在创业板的上市公司数量为274家，接近板内公司的一半。江苏以110家上市公司成为科创板上市公司最多的省。2024年上半年长三角VC/PE投资金额占全国比例为39.3%，投资事件数量占比为全国的44.3%。
风险提示：政策和资本市场存在不确定性。
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