【光大研究每日速递】20240802|特朗普_新浪财经

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今日聚焦

【宏观】特朗普胜选将如何扰动我国出口？——《大国博弈》系列第六十四篇

特朗普胜选后，关税落地是大概率事件，考虑到美国经济较强可以缓解贸易冲击，施压中国力度可能较强，但胜选后特朗普要优先解决俄乌冲突、债务上限问题，关税或不会立即落地，大选后存在一定缓冲期。经测算，不同情景下，关税落地将每年拖累中国对美出口约1.3个至18.9个百分点，影响中国总出口0.2个至2.8个百分点，考虑到中国企业积极出海，预计冲击将小于上述计算。

（高瑞东）2024-08-01

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【策略】历史上的主题投资对当下有何启示？——主题决胜系列之二

从历史来看，由于缺乏业绩的支撑，政策类指数走势主要依靠政策的提振。事件类主题中，深度切入相关产业链的A股主题表现好于尚未切入海外相关产业链的A股主题。另外国内事件类主题的影响力大于海外事件类主题的影响力。展望未来，当前政策类主题中推荐关注半导体产业链、央企板块以及智能驾驶。事件类主题中推荐关注消费电子产业链以及光模块。

（张宇（金麒麟分析师）生/刘芳）2024-07-31

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【银行】“脱媒”趋势下的理财半年报——《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》点评

7月30日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》。我们从规模、收益、产品特征、资产配置、投资行为等角度进行分析。产品特征上，固收类产品占比升至近97%，存款类资产占比较年初回落1.4pct至25.3%。后续看，7月存款利率降息后，居民存款“脱媒”有再度强化概率。

（王一峰/董文欣）2024-07-31

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【电子】AI终端拉动消费电子模拟芯片需求，模拟芯片行业迎上行周期——模拟芯片行业跟踪报告之二

AI手机的快速迭代+消费电子自身周期的复苏预计将拉动消费电子相关模拟芯片的需求；同时，工控类模拟芯片随着下游客户去库存周期结束，预计24年H2景气度进入底部上行周期。

（刘凯（金麒麟分析师）/石崎良/朱宇澍）2024-08-01

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【南京银行（601009.SH）】营收盈利双提速，转债转股可期待——2024年中报点评

7月31日南京银行发布2024年中报，上半年实现营收262亿，同比增7.9%，归母净利润116亿，同比增8.5%，ROAE为16%。公司1H24营收、盈利增速双提升，信贷投放略有降速，重点领域维持高增；存款增长维持低速，定期化趋势延续。NIM仍面临一定收窄压力，非息收入增长显著提速对营收盈利形成较强支撑。

（王一峰/赵晨阳）2024-08-01

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【水羊股份（300740.SZ）】上半年费用投入加大致业绩承压，期待品牌势能继续提升——2024年中报点评

水羊股份发布2024年中报。公司2024年上半年实现营业收入22.9亿元，同比增长0.1%，归母净利润1.1亿元，同比下滑25.7%，扣非净利润1.2亿元，同比下滑19.1%，EPS为0.27元。