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2023年已经过去，也不知道各位股民挣着钱没有？不管您有没有挣着钱，某些帮助企业IPO募资的券商，是挣着大钱了。
2023年，天风证券（601162.SH）合计承销金额为11.23亿元，较2022年同比增长399%，接近4倍；承销保荐收入为0.91亿元，同比增长435%。
1、保荐中科磁业超募一倍，上市首年“业绩变脸”
23年4月，中科磁业上市，预计募资4.53亿元，实际募资9.13亿元，超募4.59亿元，超募比例为50.35%。
天风证券在该项目上赚得盆满钵满，其承销保荐佣金便达到7,170.42万元。
除此之外，天风证券还在上市前“突击入股”中科磁业，可谓一鱼两吃。
科磁业IPO发行前有3名股东与天风证券有关联，分别为天适新投资、天雍一号和企巢天风，三家机构间接持有中科磁业约2.73％股份。
天雍一号2020年9月入股中科磁业，增资对价为1000万元，而天风证券2020年10月对中科磁业进行前期尽调，属于前后脚关系。发行后，天风证券间接持有的中科磁业股权比例稀释到2.05%，对应的市值约为0.75亿元。
不过，上市前业绩高歌猛进的中科磁业，上是第一年竟然就出现了业绩变脸。
2018年到2022年，中科磁业归母净利润从1,357.89万元增长至8,938.22万元。
2023年前三季度，中科磁业营业收入3.73亿元，同比下降25.89%，归属于上市公司股东的净利润3811.88万元，同比下降51.03%。
事实上，上市以前，中科磁业的财务数据曾一度引起过监管层和自媒体质疑。
自2019年起，中科磁业向其竞争对手横店东磁采购预烧料。横店东磁成为中科磁业2019年第三大供应商和2020年第五大供应商。
蹊跷的是，2019年和2020年，中科磁业向竞争对手横店东磁大额采购主要原材料预烧料，但其铁氧体磁瓦产品的毛利率却远超不需要外购预烧料同行业可比公司约5—9个百分点，颇为异常。
中科磁业称，原因是其使用了“无钴/低钴配方工艺设计技术”。
不过奇怪的是，上市前2021年到2022年中科磁业销售毛利率均高于横店东磁，上市后2023年前三季度，毛利却突然低于横店东磁了。
2021年到2022年，中科磁业销售毛利率分别为26.69%、22.22%，同期横店东磁销售毛利率为18.17%、17.48%，到了23年前三季度，中科磁业销售毛利率为15.74%，横店东磁销售毛利率为20.97%。
2、协助兴发集团“重复圈钱”？
目前，天风证券保荐的在审IPO项目中，兴福电子属于A股上市公司兴发集团分拆上市的子公司。
根据招股书，兴福电子计划募资16.56亿元，用于3万吨/年电子级磷酸项目、4万吨/年超高纯电子化学品项目、2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气项目、电子化学品研发中心建设项目和补充流动资金。
然而，根据2020年兴发集团定增报告，其通过定增募资7.76亿元，其中有5.38亿元用于兴福电子实施的两个项目：6万吨/年芯片用超高纯电子级化学品项目、3 万吨/年电子级磷酸技术改造项目。
定增中这两个项目后来终止了，但兴福电子IPO的项目中包含的超高纯电子化学品和电子级磷酸项目实际上与此前终止的两个定增项目基本一致，需要的募资总额比之前更高，达到8.46亿元。
用子公司的兴福电子的名义，先定增再IPO是否重复圈钱？
天风证券一路保驾护航，是否做到尽职尽责？
上交所已经要求兴福电子及天风证券完善招股说明书信息披露，突出重大性和针对性，重新梳理“重大事项提示”和“风险因素”各项内容。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。
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