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泡财经获悉，9月21日，ST富润（600070.SH）公告，9月20日，控股股东富润集团在中国证券登记结算有限责任公司办理了证券质押登记业务，将其持有的公司600万股无限售条件流通股质押给杭州银行股份有限公司绍兴分行，占公司总股本的1.18%，用途为补充流动资金。
上市公司股东股权质押是非常常见的事情，股东可以通过用上市公司股份作为质押，向资金放款方融资。
质押期间，如果公司的股价下跌，担保比例不够，出资方就要求上市公司股东补充质押，也就是用股票或现金来质押，上市公司股东一旦无法进行补充就如同爆仓一样，面临被出资方强制平仓的风险，如果质押比例过大，被强制平仓，往往会导致股价下跌。
截至公告披露日，控股股东富润集团持有公司股份1.01亿股，占公司总股本的19.96%，本次质押后，富润集团累计质押公司股份7600万股，占其持股总数的75.04%，占公司总股本的14.98%。富润集团及其一致行动人惠风创投合计持有公司1.27亿股，占公司总股本的24.94%，本次质押后，控股股东及其一致行动人累计质押公司股份1.01亿股，占其持股总数的79.83%，占公司总股本的19.90%。
不过公司表示，控股股东目前资信状况良好，具备相应的资金偿还能力，其还款来源主要包括经营收入、营业利润、投资收益等。
浙江富润，前身是一家老牌国营厂，主营纺织、印染等传统产业。2016年底，浙江富润开始转型，收购了一家从事大数据、互联网营销的公司——泰一指尚。
据介绍，泰一指尚具备“深厚”的大数据技术背景，且预计日后将实现丰厚的业绩回报。为此，浙江富润斥资12亿，收购了彼时净资产还不到3亿的泰一指尚，形成商誉7.94亿。
当然，泰一指尚原股东也做出了业绩承诺：2016、2017、2018年分别实现净利润不低于5500万、8500万、1.22亿，否则由江有归、付海鹏等股东进行补偿。而这三年，泰一指尚也确实分别实现扣非归母净利润6153.29万、8667.2万、1.32亿，累计达成业绩承诺的106.93%。
如果仅此来看，浙江富润的超高溢价，似乎也不算冤枉。但仔细看，自泰一指尚入局后，浙江富润发生了一个明显变化，即应收账款骤增。2017年，也就是泰一指尚并表后第一个完整年度，浙江富润应收账款规模已达6.09亿。相较于此前的几千万，至少凭空多出了5.5亿。而当年，泰一指尚实现营收规模（浙江富润互联网广告+数据营销收入合计）大概也就6.85亿。可见，泰一指尚的营业收入，全赖应收账款支撑。
而从实际现金流的角度来看，这一年，泰一指尚看似贡献了8667.2万利润，但浙江富润经营现金流却净流出460万，反倒不如从前。同样，在泰一指尚达成1.32亿净利润的2018年，浙江富润经营现金流也净流出了5139.84万。与此同时，应收账款余额却已高达9个亿。
2022年11月，浙江富润收到了浙江证监局的《警示函》。其中明确指出，泰一指尚通过与客户进行循环交易，虚增营收。
泰一指尚法定的业绩承诺达成后，业绩明显变脸，导致浙江富润溢价收购形成的7.94亿商誉，疯狂减值。而且，当年支撑营收的应收账款，也开始大规模坏账。2020年，浙江富润商誉减值4.93亿；2021年，浙江富润商誉减值2.73亿，同时，因应收账款坏账损失2.16亿；2022年，公司归母净利润为-5.86亿元，计提信用减值损失4.15亿元。
2016年，浙江富润收购泰一指尚后，开始全面向大数据、互联网营销转型。2020年8月，浙江富润的传统纺织主业已被全部剥离。另外，泰一指尚曾于2020年9月收购了卡赛科技，从而增加了运营商号卡推广服务。
如今的浙江富润，收入全赖泰一指尚。只不过，泰一指尚显然扛不起这面大旗。到2020-2022年，浙江富润归母净利润分别为-4.08亿、-5.55亿、-5.86亿。
并且，因为2022年审计出具否定意见的内部控制报告，浙江富润被实施其他风险警示，成为ST富润。
进入2023年，浙江富润财报仍然难看，2023年上半年，公司实现营业总收入7807.31万元，同比下降1.99%；归母净利润亏损1.04亿元，上年同期亏损2.26亿元；扣非净利润亏损1.20亿元，上年同期亏损2.19亿元。
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