【恰如所料】更优加仓时机可等待—2023年5月贵金属走势前瞻
2023年4月26日，我们提示黄金更优加仓机会可等待。4月26日至今，黄金呈现高位回落态势。目前市场预期美联储7月加息25bp的概率上升至接近50%，年内降息预期基本收敛。在6月新一轮经济数据和议息会议前，市场进一步定价加息的空间有限，黄金有望在当前价位逐步筑底后出现阶段性反弹，多头可逐步加仓。
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（作者：张峻滔，付晓芸，郭嘉沂）
2024年印尼总统及政府换届大选前瞻
印度尼西亚（下称“印尼”）独特的自然气候、人口及民族文化等要素共同作用影响着印尼的政治沿革。
1945年8月17日，印尼正式脱离殖民统治宣布独立，并于8月18日颁布《印度尼西亚共和国宪法》。自1998年起，印尼开启民主改革进程，允许更多政党参与国家最高权力机构——人民协商会议。自2004年起，总统人选由人民协商会议投票改为由全国选民直接投票选出，总统直接对选民负责。
印尼国家选举委员会（KPU）宣布印尼定于2024年2月14日举行换届大选。截至2023年5月，已获得政党或政党联盟正式提名的总统候选人共有三位，分别是现任中爪哇省省长甘贾尔·普拉诺沃、现任国防部长兼大印尼运动党党首普拉博沃·苏比安托、前任雅加达特区首长阿尼斯·巴斯威丹。综合多家民调机构结果来看，现任总统佐科属意的同党派候选人甘贾尔在三人中相对领先，但优势并不明显。在进入第二轮投票对决的情况下，甘贾尔和普拉博沃的最终胜选概率可能呈现“五五开”的局面。
换届选举将受到候选人及其支持党派政治履历、民族与种族情绪、宗教因素及军方态度等多重因素影响。
（作者：张亚澜，郭嘉沂）
分红购汇季修复继续—2023年6月人民币走势前瞻及衍生品策略
市场回顾：2023年5月，美联储加息25bp后暗示暂停加息观望。市场修正美联储降息预期，美元利率汇率上行。日经站上30000点。人民币汇率如期修复高估，汇率预期管理措施出台。人民币掉期点数（尤其是长期限）下行，期权隐含波动率曲线呈“U”字形。
后市展望：即期汇率：分红购汇季叠加日股吸引力提升影响外资配置A股节奏，人民币汇率修复高估仍有一定空间，速率则受逆周期政策影响。衍生品：人民币掉期继续磨底。
策略推荐：具体避险策略及点位详见正文。
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（作者：张梦，郭嘉沂）
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