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亚瑟|文
财商侠客行|出品
图片来源：网络今年A股市场最大的热点是什么？不是“中字头”，不是医药，更不是新能源，而是“数字经济”！
从去年的“信创”到今年的ChatGPT，统统都是数字经济的范畴。
Wind数据，截至3月27日，申万31个一级行业中，计算机、通讯、传媒，今年以来涨幅均超过30%，远远超过涨幅第四位的电子（15.8%）。
27日收盘，在大盘指数全天低迷的情况下，传媒板块热度不减，早盘高开，随后持续走低翻绿，但午后再度崛起，全天上涨0.86%。板块相关的行业指数，也再次上涨，多只指数今年已经上涨超过40%，跑得最好的更是大涨超过50%。
那么，在数字经济特别是传媒板块大幅上涨，很可能成为年度最强主线的背景下，相关板块是否还存在投资机会？目前市场上有哪些传媒相关的行业指数，应该如何选择？
01
6大传媒指数
市场中重仓传媒板块的热门的指数主要有5只，包括动漫游戏、SHS动漫游戏、中证传媒、文娱传媒、中证影视，另外中证TMT指数主要重仓计算机、电子、传媒板块，也列入统计范围。
产品跟踪数量最多的是动漫游戏指数（7只），其次是中证传媒指数（5只），SHS动漫游戏和文娱传媒则都仅有一只跟踪产品。
其中中证TMT指数发布于2011年11月8日，是最早发布的一只传媒相关指数；而中证传媒应该是大家较为熟悉的一只指数；动漫游戏指数可以称之为后起之秀，在近期市场中非常活跃。
02
规模：普遍不大
2021年之前，如果我们谈到传媒相关ETF的时候，基本上就是指向跟踪中证传媒指数的ETF。当年非常火的鹏华中证传媒分级基金，在杠杆的作用下，各种套利骚操作，小编仍然印象深刻。
然而，跟踪中证TMT指数的产品成立得还要更早一些，信诚中证TMT产业主题指数比鹏华中证传媒指数（LOF）A的成立时间还要早上三个多月，但是由于规模太小，市场存在感并不高。
进入2021年，华夏、国泰、华泰柏瑞的三只中证动漫游戏ETF开卖，并且在2月25日同一天成立，市场传媒指数基金迎来了一股新的力量。
截至2023年3月24日，跟踪标的总规模最大的传媒行业指数，依然是中证传媒指数，其次为中证动漫游戏指数，而其它几只指数的规模几乎可以忽略不计，甚至正在濒临清盘线的威胁。
具体到相关标的上，广发中证传媒ETF（512980）规模48.3亿元，同时其联接基金规模也超过25亿元，是跟踪中证传媒指数最大的产品，同时也是所有传媒指数跟踪标的里面，规模最大的一只。
跟踪中证动漫游戏指数规模最大的则是华夏中证动漫游戏ETF（159869）及其联接基金；另外国泰中证动漫游戏ETF（516010）规模也相差不大。
03
今年以来进入“狂飙”模式
随着今年数字经济的爆发，圈内朋友甚至已经喊出“今年的TMT像极了19年的新能源”！
的确，随着口罩问题的消散，今年数字经济，特别是传媒板块的大爆发，超出了很多人的意料。
例如，近几年表现并不如意的动漫游戏指数，今年一路“狂飙”，截至3月27日，年内累计涨幅已经超过54%，在全市场热门行业指数中，处于领先地位。
SHS动漫游戏年内涨幅47.6%，排在第二；中证传媒、文娱传媒也上涨超过30%。
但从历史上看，传媒板块表现却不那么美好。
剔除今年的涨幅，过去5个完整年度中，仅2019年跟随市场大幅反弹录得较为明显的涨幅，而2018年和2022年跌幅明显，另外两个年度则几乎没什么表现。
其中2018年、2022年，动漫游戏指数累计跌幅分别为41.25%和32.88%，在6只指数中跌幅居前。
中证TMT指数则在2019年、2020年分别上涨55.21%和14.03%，在6只指数中涨幅领先。
04
看一下持仓
动漫游戏指数第一大重仓股为三七互娱（权重12.21%）；前十大重仓股近三个月涨幅翻倍的是昆仑万维和神州泰岳，其中昆仑万维上涨了202%。
SHS动漫游戏指数第一大重仓股为腾讯控股（权重9.62%）；前十大重仓股近三个月涨幅翻倍的是昆仑万维和汤姆猫，其中昆仑万维上涨了202%。
中证传媒指数第一大重仓股为分众传媒（权重9.32%）；前十大重仓股近三个月涨幅翻倍的是昆仑万维，上涨了202%。
中证TMT指数第一大重仓股为浪潮信息（权重1.58%）；前十大重仓股近三个月涨幅翻倍的是三六零、芯原股份-U、寒武纪-U，其中寒武纪-U上涨了220%。
文娱传媒指数第一大重仓股为分众传媒（权重9.49%）；前十大重仓股近三个月涨幅翻倍的是昆仑万维，上涨了202%。
中证影视指数第一大重仓股为芒果超媒（权重11.35%）；前十大重仓股近三个月没有翻倍的个股，仅视觉中国上涨44.6%，涨幅最大。
再从持仓行业分布来看，动漫游戏、中证传媒、中证影视在传媒板块的权重都超过95%，属于高纯度传媒行业指数。
文娱传媒、SHS动漫游戏的传媒板块持仓也都超过80%，也是纯正的传媒行业指数。（注：SHS动漫游戏的传媒板块持仓实际为88.5%）
中证TMT由于揽括所有TMT行业，最新的传媒行业持仓仅为8%，主要仓位集中在电子、计算机。
05
结语：数字经济有望成为第一主线
那么，持续“狂飙”的数字经济还能进场吗？
海通证券通过研究公募基金持仓数据认为，公募调仓转向TMT或将持续一段时间，数字经济望成为第一主线。
“借鉴历史上基金大调仓，2016年公募基金持仓从TMT转向白酒、2020年-2021年从白酒转向新能源，减仓前期重仓板块的时间大约持续3-4个季度，加仓新板块的持续时间则更长，如16年后基金加仓白酒持续约4年（2016-2019年）、2020年后基金加仓新能源持续2年多（2020Q1-22Q2）。基金调仓的背后逻辑是白酒和新能源板块的业绩释放、且估值配置力度处在较低水平。政策+技术双轮驱动提振TMT行业基本面，基金持仓或从新能源转向TMT。”海通证券指出。
从信创到ChatGPT，再到传媒板块的整体爆发，TMT行业无疑是今年A股市场最重要的主线之一。
但在累积了不小涨幅之后，以传媒板块为例，风险也在累积，看好数字经济的小伙伴们，短期谨慎追高；如果市场出现调整，逢低布局，分批进场或者通过定投参与，或是更好的选择。
数据来源：Wind
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