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报告摘要
利好政策频出，多箭齐发支持房地产市场平稳健康发展
据不完全统计，11月以来，全国各地银行与房企新增授信签约额已超2.9万亿元（第一支箭）；增信债权工具有效落地，控制行业出清主体范围（第二支箭）；涉房上市公司股权融资方案加速落地，“保交楼、保民生”及补充流动资金成募资主要用途（第三支箭）。
1）9月29日，央行、银保监会通知阶段性调整差别化住房信贷政策，对于居民合理购房需求的“第一支箭”信贷支持力度进一步增强。11月8日，在央行支持下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（第二支箭）。11月28日，证监会决定在涉房上市公司股权融资方面调整优化5项措施（第三支箭）。房地产利好政策频出，“三箭连珠”供给端融资支持框架基本形成，预期随着国内疫情管控优化，经济活动复苏，居民收入预期修复，房地产行业供需回暖可期。
2）11月以来，第一支箭方面，全国各银行积极向房企提供总对总授信额度，截至12月7日，据不完全统计，房企新增授信签约额已超2.9万亿元，其中万科、龙湖、绿城等企业新增授信签约银行数量较多；第二支箭方面，截至12月7日，已有龙湖集团、美的置业、新城控股等多家房企申请储架式注册发行（额度可结合具体融资需求在有效期内分次发行）。11月29日，龙湖集团公开发行20亿元3年期中期票据(利率创中债增担保民营房企债券利率的新低)，标志着供给端支持政策框架下增信债权工具的有效落地，随后美的置业及金辉集团陆续在完成中票注册后运用“第二支箭”发债融资。
3）我们跟踪统计了A股及H股226家涉房上市公司自11月28日以来发布的公告，截至12月7日已有20家上市公司发布涉及股权融资的相关公告，其中已发布股权融资相关预案的公司有6家，包括华发股份、福星股份等；处于股权融资初期筹划阶段的公司有12家，包括绿地控股、金科股份等；另有2家公司处于股东会授权或历史方案调整阶段。同时，“保交楼、保民生”相关的项目建设、补充流动资金、偿还债务成为目前房企股权融资的主要用途。
风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。
发布日期：2022-12-08
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