浙能电力(600023.SH) 公司快评:公司拟收购中来股份9.7%股权，新能源业务布局持续推进

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浙能电力(600023.SH) 公司快评:公司拟收购中来股份（维权）9.7%股权，新能源业务布局持续推进

公司公告：公司与中来股份控股股东林建伟、张育政夫妇签署《股份转让协议》及《表决权委托协议》，拟通过支付现金方式受让张育政持有的中来股份1.06亿股（约占中来股份总股本的9.70%），受让价格为每股17.18元，合计受让金额18.17亿元；同时拟取得林建伟持有的中来股份1.09亿股（约占中来股份总股本的10%）对应的表决权。本次交易完成后，浙能电力将持有中来股份9.70%的股份及19.70%的表决权，成为中来股份的控制方。

国信环保公用观点：公司此次收购中来股份股权，实现新能源业务领域布局持续推进，促进公司由火电为主向火电与新能源协同发展转变。中来股份未来成长性较好，光伏背板、太阳能电池片产能扩张，驱动其收入和净利润快速增长。浙能电力入股后，将发挥公司与中来股份的产业协同，为中来股份提供增信、融资、市场拓展等方面的支持，进一步提升中来股份的增长潜力，加快中来股份发展。同时，公司拓宽了新的业务领域，新增利润增长点，有助于提高公司整体盈利水平。由于本次公司收购中来股份股权尚具有不确定性，暂不考虑收购中来股份对公司的影响。预计2022-2024年公司归母净利润分别为7.9、23.5、26.8亿元，2023-2024年同比增长199.5%、13.7%；EPS分别为0.06、0.17、0.19元，当前股价对应PE为58.7、19.6、17.2x，对应PB分别为0.71、0.69、0.66x。考虑到公司火电业务的重资产属性，采用PB估值法对公司进行合理价值测算。给予公司2023年0.8-0.9倍PB，对应公司权益市值为529.3-595.5亿元，对应4.00-4.50元/股合理价值，较当前股价有16%-31%的溢价。公司新能源布局持续推进，新增业绩增长来源，公司业绩有望稳步增长，维持“买入”评级。

证券分析师：黄秀杰（S0980521060002）；

郑汉林（S0980522090003）；

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