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【概述】
泡财经获悉,8月25日晚间,湖北宜化(000422.SZ)发布半年度报告,公司2022年半年度实现营业收入为111.15亿元,同比增长18.89%;归母净利润16.65亿元,同比增长129.53%;基本每股收益1.85元。2022年上半年,公司主导产品价格同比涨幅较大,尿素、磷酸二铵等化肥产品和PVC、烧碱等化工产品价格持续高位运行。
【科普】
湖北宜化主营化肥产品(尿素、磷酸二铵等)、化工产品(聚氯乙烯、烧碱等)的生产、销售。
【解读】
湖北宜化上半年业绩延续了去年以来的高增长,但营收和净利的增速要大幅低于去年。2021年,公司实现营收185.14亿元,同比增长34.33%,归母净利润15.69亿元,同比增长1255.01%。
公司表示,业绩增长主要是因为报告期内主导产品尿素、聚氯乙烯、磷酸二铵等市场价格上涨幅度较大,产品销售收入大幅增长。
化肥板块方面,二季度公司主要产品磷酸二铵市场均价为4038元/吨,同比增长31.24%;尿素市场均价为3105元/吨,同比增长31.07%。化工板块方面,二季度公司主要产品聚氯乙烯市场均价为8585元/吨,同比下降4.34%;烧碱市场均价为4414元/吨,同比增长124.53%。
公司主要产品景气高位,叠加上游产业链配套完善,如电石等主要原材料实现大部分自给,故公司业绩增长显著。
此外,公司结合自身磷化工业务,积极牵手新能源产业链领军企业,与宁德时代子公司合资组建宜昌邦普宜化新材料有限公司,建设一体化电池材料配套化工原料项目。该项目于2021年12日4日在宜昌开工建设,总投资额320亿元。公司还围绕锂电池、电子化学品、可降解塑料等领域重点布局了磷酸铁/磷酸铁锂、光引发剂、含氟材料等产品。
华创证券认为,短期看,供给端结构性调整下新增产能受限+落后产能持续出清,磷肥+氯碱行业的供需紧平衡态势将延续,恰逢国内外高价差下出口套利机会打开,预期磷铵+烧碱在2022年下半年将延续较高景气。湖北宜化具备充足的产能,有望继续充分受益于此轮景气周期。中长期看,在西部,公司以极强的资源和成本优势构筑了氯碱化工产业链;在湖北宜昌,预计公司将持续打造磷氟精细化工产业链,深化与下游合作,持续向新能源、新材料产业切入转型,“左手资源、右手新能源”的两翼发展模式将奠定公司中长期的竞争优势和成长性。
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