脂肪胺、合成香料类产品涨价，新化股份半年净利接近翻倍|新化股份_新浪财经

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

【概述】

泡财经获悉，8月11日晚间，新化股份（603867.SH）公布2022年半年度报告，公司实现营业收入13.96亿元，同比增长5.04%；归属于上市公司股东的净利润1.92亿元，同比增长97.73%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.75亿元，同比增长107.18%；基本每股收益1.36元。

【科普】

新化股份主要从事脂肪胺、有机溶剂、合成香料、双氧水及其他精细化工产品的生产经营。

【解读】

新化股份今年上半年净利增速大幅高于去年。2021年，公司实现营收25.55亿元，同比增长10.07%；净利1.97亿元，同比减少4.25%。也就是说，上半年在营收微增的情况下，净利润实现了大幅增长。

公司介绍，报告期内净利润同比增长主要得益于公司脂肪胺、合成香料类产品销售单价较上年同期上涨，产品销售利润增加。

脂肪胺产品下游主要为农药、医药行业，随着国内外公共卫生事件的有效控制，国内外经济开始复苏，下游需求恢复。自上年四季度以来，主要产品价格维持在较高水平。

合成香料类产品方面：从行业来看，日用、食用、烟用香精等市场稳定增长，相关香精香料需求稳定上行。近年来，由于我国经济的发展和国民生活水平的提高，以及全球香精香料工业向我国持续转移，我国香精香料行业市场规模迅速发展。

新化股份前身为新安江化肥厂，后来转型生产精细化工品，沿用加氢、加氨的工艺，实现目前脂肪胺、有机溶剂以及香料的生产。当前，脂肪胺系列、有机溶剂系列和合成香料香精系列为公司主导产品，截至2021年底，公司脂肪胺产能约13.5万吨，其中包括9万吨异丙胺和4.5万吨乙基胺；有机溶剂产能约11万吨，主要为异丙醇；香料香精约1.6万吨。

2021第四季度以来，受益于三乙胺、异丙胺价格明显提升，叠加香料逐步恢复，公司盈利环比持续增长。三乙胺四季度受益于电解液添加剂（以VC碳酸亚乙烯酯为主）需求拉动，均价大幅提升，异丙胺由于前期能耗双控，使得市场供给有所收缩，价格环比上行。据百川数据，2021第四季度，三乙胺、异丙胺均价环比分别提升44%、42%至2.15万元/吨、1.29万元/吨，带动脂肪胺板块盈利明显提升，2021年第四季度脂肪胺收入和均价分别环比增长48%、21%至4.1亿元、1.43万元/吨。今年一季度，三乙胺价格略有回落至1.84万元/吨，但仍处于景气高位。异丙胺下游草甘膦需求良好，均价环比提升约4%。合成香料在经历2021年第三季度能耗双控及成本压力之后，四季度开始有所恢复，2021年第四季度、2022年第一季度合成香料收入分别环比增长16%、7%至1.31亿元、1.4亿元。整体带动21Q4、22Q1 公司毛利率环比持续上行，分别达到24.73%（环比提升11.41%）、25.95%（环比提升1.22%），净利润率分别提升至13.09%（环比提升10.03%）、15.05%（环比提升1.96%）。

在建产能方面，公司目前和海外香精龙头奇华顿合资成立馨瑞香料，具备产能1.6万吨/年，同时，公司新增规划宁夏新化公司74650吨/年合成香料产品基地建设项目，有望在未来贡献业绩增量。

本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。

炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！