什么股票值得买？当下选谁有钱赚？这10股或都有翻涨近1倍可能！掘金名单在此（名单）
【主力资金】这两只个股盖上了妖股的章？4条主线掘金储能万亿新蓝海（受益股）
原标题：太平洋证券：各行业周观点精粹8月16日 来源：太平洋证券研究
重要观点
◆【通信】运营商营收高增长，关注5G下游应用爆发
◆【电新】宁德时代大手笔扩产，光伏供应链涨势再起
◆【汽车】供需持续紧平衡，高景气度依然
◆【机械】工程机械基本面改善，看好年内继续向上
◆【有色】需求扩张叠加供给紧张，继续看好锂稀土铝
◆【社服】需求扩张叠加供给紧张，继续看好锂稀土铝
◆【地产】天津土拍新政用摇号取代竞配建，或利好中小房企和代建板块
◆【农业】持续看好种业中长期投资机会，推荐优质龙头
◆【电子】存储器短期价格波动并不会影响半导体板块整体荣景
◆【医药】以长期眼光精选赛道，把握优质资产回调良机
◆【军工】继续看好军工行情
01
宏观团队
辩证的看7月社融数据
7月新增信贷依靠票据实现了较去年同期的正增长，而新增社融规模则超出季节性范畴走弱，社融是否值得担心？
首先，总体来看，今年是异常年份后的首个回归年，大概率将是经济自发与政策调控穿插平衡之年，因此，同时反映市场与政府调控的宏观数据很难通过某个时点的数据判断趋势性的变化。7月新增社融确实有点低，但从年内累计新增规模看，较2019年同期的正常水平还是高出了2.9万亿。再与2020年同期相比，2021年1-7月累计新增社融较2020年同期减少3.76万亿。如果后续月份保持这个下降的水平不变，2021年全年社融新增规模将为31.1万亿，同比增速为10.9%。如果再悲观一点，全年同比增速下调为10.5%，那么全年新增社融规模将为30万亿。也就是说，8-12月在1-7月同期减少3.76万亿的基础上再减少1.1万亿。看似有点可怕，但两种悲观情况之下，两年平均增速实质上都不低，分别为12.1%与11.9%。均明显高于2018年与2019年的10.3%与10.7%。即便是2021年取更为悲观的10.5%的全年社融增速，也处于2018年与2019年增速之间，且是在2020年的高基数之上，其绝对新增数将明显分别高于2018年与2019年8.9万亿与5.7万亿。因此，社融放长到全年看，并不值得十分担忧。
其次，新增社融出现了超预期下降，在担忧什么？社融是货币的需求端，是货币供给的资产端反映。其对资本市场的影响要分情况讨论，不能笼统的理解为货币供给减少。对于权益市场，如果是担心实体企业融资需求下降，实体经济活力减弱。那么在7月的社融数据我们明显看到了企业债融的回归。因企业在债券收益率下行时可能更偏向于选择债券融资而不是信贷，因此，将企业新增债融与企业中长期贷款综合观察，7月企业新增中长期融资为7896亿，较去年同期减少430亿，整体情况虽不如6月的多增903亿，但与3、4、5月同比减少2500-4600亿的水平进行比较，还不能说7月企业中长期融资情况差。
第三，对于固收市场，新增社融低于预期，其直观反映的还是资产荒的问题。另一个可以佐证的数据就是票据融资。7月票据融资融资同比多增2792亿，表明商业银行并不缺乏可贷资金，通俗的讲，钱还是不少。且从这一点看，也要再次反思7月央行的降准操作，至此，我们有理由猜测8月17日MLF的续作可能仅在2000亿上下。
第四，从新增信贷与M1中，可以明显看到对与房地产调控的成效，当然居民购房意愿下降也不一定全是政策调控的结果。7月新增非银金融存款9576亿，也应该可以部分说明居民倾向于配置资本市场的意愿（这仅是一种猜测，仍难在历史数据中得到证明）。而对于房地产来讲，当前确有点“物极必反”的苗头，等待房地产税的落地之后，可能就是一个趋势性机会的开启。
第五，M2同比增速降至10.3%，居民存款搬家与财政存款多增影响较大。政府发债不及预期也是拖累社融的主要因素之一。7月财政存款余额超6万亿创历史极值，财政在等待什么？根据我们之前报告中的测算，公共财政支出下半年大概率将是同比负增长，唯一的希望在政府性基金开支，而政府性基金支出又寄希望于卖地收入与政府发债。但从新增政府发债累计规模看，1-7月政府新增发债2.63万亿，相较于去年同期减少1.7万亿，结合7月地方累计新增发债1.88万亿计算，国债净发行0.75万亿，规模仅是去年同期的一半。国债净融是弥补中央财政赤字，国债净融量减少，反映的应是中央收支压力相对不大。
从公共财政的中央本级收支也可以看出，1-7月中央本级累计收入高于2017-2020年同期水平，但1-7月中央本级累计支出则仅高于2017年的同期水平。地方公共财政累计收支则均高于2017-2020年同期水平，体现的是多收多支的结果。截至目前，今年中央本级除基本全部下达直达资金外，不急于发债，也意味着对地方的其余转移支付规模相较于去年同期应有所减少。而中央对地方的转移支付，除直达资金与一般转移支付外，还有专项转移支付。一般转移支付弥补地方公共财政收支缺口，专项转移支付则对标地方投资项目。因此，除去直达资金外的转移支付低于去年同期水平，起码说明要么中央在有意留存收入以备不时之需；要么是地方因为缺乏开工项目或工作重心并未在刺激经济增长上而导致投资项目开工不足，结果都会体现为中央转向转移支付减少以及地方债融配套资金需求不足。还是等待7月基建投资数据再做判断。
结论，我们还是认为政府债将在今年发完，那么社融也将有理由开始逐步走出低谷。至于金融数据变动对市场产生的影响，还应结构性的且放在中长期中看待。
袁野 15810801367
02
策略团队
静待政策见效，短期可加码成长
市场回顾：上周上证指数上涨1.68%，持续验证了8月初我们所提出的“市场反转逻辑”！然而，需要留意的是市场情绪受益于政治局会议定调影响已基本修复至7月末调整前水平，后续来自情绪修复的动力将明显下降。
A股市场展望：基于上周公布的企业中长期贷款“转负”，我们担忧短期国内经济扩张逻辑已面临产业链自上而下“传导不畅”的严重阻碍，或一定程度削弱A股基本面向好趋势的预期。然而，站在当下“中报盈喜”或仍为市场的核心驱动，叠加货币对经济基本面传导周期约1~2个季度，意味着拟公布的7月“三驾马车”CAGR或仍旧惯性上扬。故我们认为A股或仍将维持反转态势，但驱动力或边际下降。
行业配置：风格排序：成长>周期>金融>消费。一是考虑到国内经济扩张逻辑被削弱，货币政策或由量松逐步转向价松，意味着降息的可能性加大，从而为成长、券商提供更多估值扩张的可能性。建议：1）加码军工、电子、计算机、传媒及券商；2）新能源汽车、新能源设备仍具备进一步扩张动力；二是我们坚定看好次轮“超级周期”的中长期投资机会，然而考虑到短期经济扩张逻辑受到阻碍，建议减持静待M1掉头回升再作增配。建议配置方面侧重于供给侧逻辑较强或叠加成长属性的板块，包括：钢铁、有色、电气设备等。三是银行建议低配或适配，主要基于中报盈利驱动及低估值水平，但其中长期核心驱动仍未见到。四是消费需静待：消费能力提升、M1拐头及CPI温和回暖方有趋势性行情。
风险：政策效果不及预期，国内经济复苏被“打断”。
张弛13918023419
03
利率债
利率债谨慎但转债继续进攻
本周10年国债期货较上周五下跌0.56%，现券收益率上升7个BP至2.88%。周一通胀数据公布，CPI环比上涨，PPI同比增速反弹，表现超出市场预期，债市大跌；周二市场继续跌但是周三社融与信贷数据公布，社融同比增速继续下滑，新增规模同比大幅少增，低于市场预期，债市开始有所反弹，但是一周下来仍然下跌。展望后市，获利了结盘较多，现券收益率已经处于2.8%低位，国内delta疫情逐步好转，未来利率债收益率易上难下，建议谨慎拉长久期。转债方面，wind全A头两天在通胀数据出来后连续上涨，社融大幅低于预期后则连下跌，一周下来wind全A上涨1.29%，创业板后三天跌幅较大，一周下来创业板指下跌4.18%。不过转债表现较好，中证转债指数一周上涨1.11%。后续我们继续推荐进攻策略，精选精达转债、盛虹转债、震安转债、东财转3等。
张河生13924673955
04
金工团队
延续谨慎且推荐银行交运有色
最近权重行业整体表现不佳，我们延续上周的谨慎判断。继续推荐行业市值加权。本周银行、传媒、交通运输、汽车以及有色金融。
1） 行业月度涨跌幅排名：
银行、食品饮料和非银金融的排名有所回升,医药和电子元器件的排名位于10%分位数附近。从涨跌幅排名上看市场风险较高；
2） 行业波动率排名：
食品饮料的波动率上升到历史90%的分位数、银行和医药行业的波动率保持在50%分位数左右，非银和电子元器件波动率较低；
3）前五名权重行业中：a. 没有行业符合急涨急跌特征；b. 全部行业均无呈现相关性空头排列；c. 银行食品饮料和非银行业属于均线多头排列；从动量特征上看，权重行业还没有集体企稳，市场风险较高；
4）前5名权重行业近期跑输小行业，权重行业弱势，市场风险较高。
徐玉宁18618483697
05
通信团队
运营商营收高增长，关注5G下游应用爆发
一、紫光集团六家子公司被纳入其中司法重整。属于合理正常推进过程；紫光股份和紫光国微两子公司的大股东诚信状况良好；两公司经营正常需求仍在高增长。
二、中国移动2021H1收入4436 亿元，同比增长13.8%。利润为591亿元，累计开通50.1万个5G基站。今年5G覆盖基本完成，物联网、工业互联网、5G消息等应用将爆发。
三、中移物联网全资子公司芯昇科技正式独立运营，研发通信、MCU和安全等物联网芯片；准备通过混改引入外部投资者。
李宏涛18910525201
06
电新团队
宁德时代大手笔扩产，光伏供应链涨势再起
新能源车方面，宁德时代公布新一轮定增方案。宁德时代拟募集资金582亿元，主要用于扩产137GWh锂电池以及30GWh的储能电柜。当前汽车电动化不断加速，美国明确2030年新能源车渗透率目标50%，欧洲市场2030年渗透率预计有望超过80%，国内市场，7月份政治局会议再次强调要加快新能源汽车发展。在能源革命的背景下，新能源汽车和储能推动锂电行业加速发展。宁德时代作为全球龙头，必然会加速扩产，稳固全球龙头地位。光伏方面，本周上游供应链涨势再起，目前价格传导到电池片环节，部分辅材料价格也有上涨趋势，部分组件厂家正在研拟调涨价格，但经历去年至今年轮番涨价，终端承受能力有限，此番调整订单价格恐有难度。部分组件厂家年底将部分交付相应延长交货时间到明年Q1，本年度装机或将不及预期。
张文臣18101083535
07
汽车团队
供需持续紧平衡，高景气度依然
乘用车方面，8月首周乘用车数据出炉，零售端在去年高基数情况仍然基本持平，批发端受芯片影响同比下降13%，继续呈现出供需紧平衡的状态，行业高景气度依然维持，太平洋坚定看好乘用车行业战略性机遇，持续推荐核心整车标的：“双长”（长城、长安）、广汽集团。商用车方面，蓝牌轻卡新规开始公开征求意见，治理超标超载大趋势不变，有利于轻卡行业整体需求，建议关注核心轻卡整车厂商：江铃汽车、福田汽车、潍柴动力。
白宇13683665260
08
机械团队
工程机械基本面改善，看好年内继续向上
过去2-3个月我们可以看到工程机械基本面向好迹象。1）挖机销量降幅收窄，7月份国内销量1.23万台，加上出口1.73万台，同比降幅维持在个位数。2）大挖需求释放，随着煤炭供应吃紧、下游需求增长，库存下降明显，促使煤炭价格处于高位状态，针对这一情况，各部门逐步加码保供政策，鼓励煤矿增加产能，提高煤炭供应能力，而大挖约50%用于煤炭的开采，将带动大挖需求进一步释放。3）部分地区项目资金得到缓解，作为基建投资主要资金来源，根据今年专项债总预算可知，3.65万亿元的发行限额上半年仅完成1.73万亿元，下半年将持续发力确保全年预算完成。近期，全国多省市重大项目密集开工，开工率回升将带动挖机需求进一步释放，可以预期9月份以及年底前，专项债的集中发行将会带动今年9-10月份及明年年初基建项目落地，推动工程机械热销，我们看好工程机械板块年内继续向上！
投资建议：
展望下半年，我们看好工程机械行业龙头公司，重点推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、艾迪精密、浙江鼎力、建设机械等！
刘国清18601206568
09
有色团队
需求扩张叠加供给紧张，继续看好锂稀土铝
锂：锂系列产品都在上涨，锂盐产品供给紧张，需求扩张，库存持续走低，氢氧化锂库存处于历史低位，价格非常坚挺，整体市场情绪高昂，碳酸锂报价达到10万，氢氧化锂达到11.5万，锂辉石精矿达到865美金。继续看好龙头天齐锂业，不但受益行业改善，自身改变很大。
稀土：北方稀土挂牌价推升价格上行。周五公告减持，但是考虑到行业基本面非常健康，公司业绩扎实，减持只是包钢集团资金需要，仍然长期看好。
铝：行业限电限产，供给干扰，需求稳步向上，库存淡季不淡，看好铝价突破20000后的景气度从商品到权益的传导，看好神火股份以及进入锂电新材料领域的再生铝龙头-立中集团！
李帅华15201153458
10
社服团队
短期承压不改长期趋势 布局低点迎接反弹
暑期出行受限，板块短期内仍然承压。国家文旅部8月5日要求暂停中高风险地区跨省团队游和机酒产品，多省市提醒民众非必要不出省不离市，在线旅游再掀退订潮，跨省航班大批量取消，就此旅游行业给予厚望的暑期旺季就此中止，疫情给旅游业带来的不确定性影响升级，市场情绪受影响较大。本周各地疫情控制转好，行业整体反弹，酒店业本周反弹幅度较大，从中长期看，酒店业集中度提升，开店提速，中端占比提升带来盈利能力提升的逻辑仍然不变。
上半年国内旅游业整体恢复至19年6成水平。根据文旅部数据，2021年上半年，国内旅游总人次18.71亿，比上年同期增长100.8%（恢复到2019年同期的60.9%）。国内旅游收入（旅游总消费）1.63万亿元，比上年同期增长157.9%（恢复到2019年同期的58.6%）。人均每次旅游消费872.27元，比上年同期增长28.5%。从已公布的数据看，优质景区恢复程度要好于平均水平。
王湛13521024241
11
地产团队
天津土拍新政用摇号取代竞配建，或利好中小房企和代建板块
8月10日天津市推迟了第二批土地集中出让的时间，同时调整了土地竞拍的规则，土地溢价率上限全部压降到15%以下，单宗住宅用地达到最高限价后，采用摇号方式确定竞得人。此前自然资源部会议要求在达到地价或溢价率上限时，不以竞配建等方式增加实际地价，可通过一次性合理报价、摇号、竞更高更优建筑品质方式确定竞得人。
如果是一律摇号，而且严格限制一家房企只能派一个马甲参与摇号的话，对中小房企是有利的，相当于给了中小房企跟大型房企一样的摸彩票的机会，行业集中度提升的趋势可能就要放缓了。而且对于大型房企而言，经营上的不确定性大幅增加，资源铺排更加难以进行事前规划，可能会导致房企的资金使用效率降低，经营指标的波动性加大。
当然大型房企如果摇号摇不中，也可以事后去跟摇中的中小房企合作开发，但是事后入股的价格肯定要比摇号招拍挂的价格高很多，利润空间就没那么大了。中小房企也有可能会选择找代建而非合作开发，对于代建板块可能是利好。
徐超18311057693
12
农业团队
持续看好种业中长期投资机会，推荐优质龙头
1、种业：中长期看好，近期重点推荐业绩靓丽的玉米种业龙头。种业景气中期向好，种子持续涨价值得期待。据有关统计，2021年上半年，玉米、早稻、大豆种子小幅上涨。我们认为，21/22年制种成本上升明显，叠加玉米种植面积增长拉动种子需求，预计种子价格将在未来1-2年内继续上涨。政策呵护种业长期发展，利好政策出台值得期待。种业修法进程在加快，预计修订后的新种子法和植物新品种保护条例将很快出台。随着利好政策的落地，种业品种竞争格局将逐渐优化，龙头企业市场份额有望持续提升。我们看好种业的中长期投资机会。从业绩角度，登海种业、隆平高科等杂交玉米种业龙头中期业绩增长幅度较为明显，予以优先推荐。一并推荐转基因布局较早，有先发优势的大北农和荃银高科。
2、养殖产业链：1）生猪养殖：行业成本逐渐优化，关注成本领先龙头公司的估值修复机会。上半年，行业加大低效率母猪淘汰力度，产能效率上升，成本不断优化，部分公司如牧原、天康成本处于领先位置。估值方面，牧原的头均市值已经低于历史均值，接近底部水平，估值向下的空间有限。猪价下半年仍将有反弹，建议关注龙头公司的估值修复机会。2）肉鸡养殖：苗价表现强于肉价，关注鸡苗龙头。7月初至今，鸡苗和毛鸡价格走势明显强于鸡肉价格，下游需求不同是走势分化的主要原因。我们预计，这一格局将持续至年底。产业链向食品深加工加速下沉，龙头将有估值修复行情，关注益生股份、民和股份和圣农发展；3）替抗：重点公司上半年替抗业务同比高速增长，我们持续看好需求刚性，景气持续上行的替抗板块。个股重点推荐溢多利，关注蔚蓝生物。4）动保：受猪价下跌的影响，猪用疫苗企业促销力度或加大，单价或承压。但生猪存栏持续上升，疫苗产品需求增长趋势不变，维持行业看好评级。个股重点推荐估值合理，且上半年批签发大幅增长的科前生物。
程晓东18614065768
13
电子团队
存储器短期价格波动并不会影响半导体板块整体荣景
近期有一些观点预测DRAM价格可能会在四季度下滑，市场忧半导体荣景恐将提前落幕，叠加上费城半导体指数经历了连续六天的下跌，市场对于半导体行业成长性与价格变化整体的忧虑在积聚。但是实际上，不少记者怀着这种疑问去存储器厂采访时，韩国存储器业者反倒认为预测过于忧虑，并看好2021年下半存储器半导体需求。居家办公兴起，消费电子快速发展，叠加新能源汽车的大量芯片需求，贸易战更是促使一些大型终端厂商超额备货，全球半导体过去一年经历了前所未有的发展，这种发展的源动力并不会仅仅因为存储器单一产品价格的波动而受到影响，相反Q4不少IC设计公司与晶圆厂仍将有非常不错的成长表现，我们仍维持行业“看好”评级。
从台系LED龙头大厂富采投控近期的业绩披露来看，受益于mini led出货放量，富采二季度获利大增，扭转了第一季度的亏损，而且五月六月的应收均冲破30亿新台币，mini led的产能可望一路满载至年底，而且苹果下半年有望再推出两款mini led背光的Macbook Pro，mini LED的整体行业表现将持续加温，国内龙头三安和华灿也有望继续受益。
苹果2021新款iphone的备料近期已经开始，从台系3D传感与镜头模组的零组件业者发表会陈述来看，第三季度行业整体旺季供应基本盘是有保障的，而且安卓系也有类似的节奏，上半年由于各类产品缺料、以及疫情的影响，整个安卓系机型的推出品种与出货量近乎创下了历年新低，但是目前消费电子测芯片的缺货状况确实有相当程度缓解，下半年随着各类安卓旗舰机型伴随苹果新机的推出，沉寂多时的消费电子细分板块也将有望重归成长。
核心推荐：康强电子、兴森科技、欣旺达、闻泰科技、蓝思科技、斯迪克、兴瑞科技。
王凌涛15657180605
14
医药团队
以长期眼光精选赛道，把握优质资产回调良机
行情回顾：本周医药板块呈前高后低走势，前期滞涨品种如药店表现相对较好，疫苗和CXO板块下跌。本周生物医药板块下跌1.56%，跑输沪深300指数2.05pct，跑赢创业板指数2.62pct，在30个中信一级行业中排名靠后。本周中信医药医药流通、化学原料药和中成药子板块上涨，医疗服务、中药饮片和医疗器械板块下跌较多，分别下跌4.55%、3.01%和1.75%。
投资建议：
医药板块在创下新高后，近一个月处于持续震荡，部分核心资产盘整。近期建议配置估值相对合理、前期积累涨幅相对较小的板块如血制品、药店以及部分消费赛道个股，建议关注天坛生物和华兰生物、长春高新、迈瑞医疗以及药店板块等，以及近期调整较多的爱尔眼科、通策医疗和锦欣生殖。
盛丽华15221905129
15
军工团队
继续看好军工行情
随着军工企业半年报陆续披露，我们看到航空、航天、发动机等领域上游企业业绩出现大幅增长，中游加工部分企业业绩也出现较大幅度上涨。预计即将发布的下游主机厂也将出现流动性和盈利能力将明显改善。军工主机厂陆续收到军方大额预付款，并在产业链上下游资产负债表有所体现，随着订单的落实预计子产业链上下游货款兑付与资金流转情况将明显改善，从而带动整个军工产业链公司盈利能力明显改善。
从订单完成程度看，部分企业上半年实现全年订单生产任务，下半年的订单任务预计将饱满。我们认为，从目前订单和业绩确认情况看，军工行业全年业绩将保持快速增长。我们认为，未来一个阶段，航空（包含发动机）、飞行武器等核心装备研制速度加快，国防信息化和关键材料升级。我们看好：航空、飞行武器、军用新材料、国防信息化板块细分领域，精选需求和供给快速增长，重点推荐业绩有长期支撑的菲利华、铂力特、和而泰、宝钛股份、利君股份、航发动力和鸿远电子等标的。
马捷18010097173
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