基金红人节|金麒麟基金大V评选 百位大咖入围→【投票】
【机构调仓】朱少醒、劳杰男、袁芳等大佬调仓踪迹泄露！4大牛散聚集1股(名单)
【硬核研报】一季度业绩暴增110%，全球市占率6%，超稀缺电子元件龙头走向全球
来源：光大证券研究
点击注册小程序
查看完整报告
特别申明：
本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。
【交控科技（688015.SH）】FAO系统收入维持高速增长，信号系统利润率大幅提升——2020年报点评
报告摘要
业绩维持高速增长，利润率大幅提升
交控科技2020年实现营业收入20.3亿元，同比增长22.7%；实现归母净利润2.4亿元，同比增长86.0%；每股收益1.48元。由于规模效应及高技术含量的线路占比提升，公司信号系统业务利润率大幅提升；综合毛利率为32.3%，同比上升5.6个百分点；净利率为11.8%，同比上升4.2个百分点。经营活动现金流量净额为3.5亿人民币，同比下降19.2%，主要由于公司为大量订单采购备货，支付采购款较多。公司拟派息每股0.45元。
发挥技术优势，提升市场份额与盈利水平
20年公司信号系统总承包业务中，CBTC/I-CBTC/FAO三大系统营业收入分别为1.5/11.8/4.0亿元，同比变化分别为0.0%/-2.0%/+213.3%。根据年报，截至20年底，公司产品已覆盖国内28个城市的轨道交通线路累计里程2,057公里；其中全自动运行FAO线路共12条，总里程357公里，FAO占比在行业内排名第一。公司依托在FAO系统领域的技术优势，在城轨信号系统升级的趋势中，获得更多市场份额，FAO系统收入和利润率均实现快速提升。
公司20年研发投入达1.7亿元，同比增长53.1%，研发费用率上升至8.6%，保障在城轨信号系统市场的技术领先优势；其中下一代VBTC产品已经获得独立第三方安全认证，将继续开展面向工程化现场试验。
订单饱满，保障未来发展
公司2020年共中标6条新线路，信号系统总承包业务新增中标金额23.2亿元；全年完成合同签订新增总金额23.7亿元，其中信号系统工程项目新增合同签订总金额17.7亿元。饱满的订单保障公司未来持续健康发展。
风险提示：行业政策变化风险、产品降价风险、新业务拓展不顺风险。
发布日期：2021-04-09
免责声明
本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。
本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。
在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
