【国盛策略 | 科创】科创板纳入沪股通首月表现如何？未来如何看？|外资_新浪财经

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来源：尧望后势

一、科创板纳入沪股通首月表现如何？未来如何看？

沪股通渠道开启首月，科创板获外资逆势加仓，单月累计净流入约16.6亿元。自2月1日科创板纳入沪股通正式生效以来，科创板迎来外资增配新渠道，尽管受流动性收紧预期制约，科创板反复震荡下挫，但外资持续逆势加仓，单月累计净流入约16.6亿元。具体个股层面，澜起科技、君实生物、睿创微纳、西部超导和海尔生物获净流入居前，分别净流入6.52亿元、2.13亿元、2.11亿元、1.58亿元和1.03亿元。

富时罗素首次纳入科创板即将落地，科创板国际化“新时代”开启，外资后续增配可期。2月19日晚间，富时罗素公布其2月季度审议结果，11家科创板公司成功纳入，具体调整将于3月22日正式生效，届时首批11家科创板公司将以25%的纳入因子一次性纳入。此外，MSCI此前也曾表态，将于今年5月半年度评审时考虑将符合条件的科创板股票将纳入MSCI中国指数（MSCI China Index）以及其它相关指数。科创板纳入沪股通次月即获国际指数纳入不仅凸显了A股科技股的全球配置价值，也为海外资金进一步增配科创板提供了有效全球认证。展望未来，科创板正在步入国际指数纳入与扩容的新时代，未来有望获得外资的持续增配，为科创产业注入长期资本支撑。

二、科创板周度回顾

2.1、科创板市场表现

本周科创50指数累计下跌7.17%。2月22日至2月26日，科创50指数累计下跌7.17%。全球视角下，全球主要市场指数普遍收跌，科创50指数跌幅居于中游。

对标海内外市场，科创板相对收益有所回落。对标国内大盘，科创板相对收益本周回落，截至2月26日收盘，科创50/上证综指降至0.38。对标海外科技创新企业云集的纳斯达克市场，截至2月26日收盘，科创板指/纳斯达克指小幅回落至0.10。

行业层面，科创板行业涨跌互现。本周科创板行业普遍收跌，其中计算机、食品饮料和电子行业跌幅较大，分别达10.56%、9.04%和7.80%，仅公用事业和机械设备逆势收涨，涨幅分别达4.60%和3.78%。

个股层面，华锐精密涨幅居首，思瑞浦回落居多。回顾本周个股表现，华锐精密、欧科亿和四方光电累计涨幅居前，分别上涨57.59%、42.18%和25.75%；同时，思瑞浦、九号公司-UWD和阿拉丁累计跌幅居前，分别下跌23.76%、22.37%和22.32%。

2.2、科创板估值分析

科创板估值继续回落。本周科创板PE和PB估值继续回落，截至2月26日收盘，科创50PE估值降至71.22倍，PB估值降低至6.52倍。相对估值角度而言，科创50相对大盘估值溢价下降，截至2月26日收盘，科创50/上证综指的PE、PB相对估值分别降至4.41和4.20。

行业层面，大部分行业估值水位下降。PE估值体系下，有色金属、食品饮料和机械设备估值水位居前，分别为38.13%、24.05%和17.6%；PB估值体系下，有色金属、电气设备和化工行业估值水位居前，分别为58.1%、56.02%和38.9%。

2.3、科创板资金结构

科创板成交额回升，换手率明显修复。本周科创板总成交额1382.00亿元，较上周增加807.49亿元，但板块成交占比继续回落，降至2.67%，此外，节后科创板成交量快速修复，周换手率回升至0.75。从交易者结构来看，本周散户、中户继续主导流入，而机构和大户主导流出，散户和中户净流入20日均线走阔，而机构和大户净流入20日均线有所收窄。

本周两融余额小幅回落，两融成交占比回升。截至2月25日收盘，科创板两融余额474.33亿元，较上期减少3.37亿元，其中融资余额升至239.95元，环比减少0.35亿元，而融券余额降至144.37亿元，环比减少3.02亿元。两融交易层面来看，本周两融交易占比回升，融资交易占比5日均线收至-0.34。

2.4、科创板新股发行

本周科创板新增三家IPO。本周新增三家IPO——罗普特、生益电子和海泰新光，拟募集总额为9.04亿元、20.66亿元和7.79亿元。近期科创板IPO节奏持续放缓，板块IPO占比维持在20%，同时，科创板首发融资规模小幅抬升，融资规模板块占比重回40%以上。截至2月26日，科创板已上市公司数目达到232家，已发行未上市公司10家，此外尚有197家处于注册审核之中。从已提交上市申请的上市标准选择看，第一类上市标准最受青睐，已上市和审核中公司分别达到197家、174家。

科创板上市公司行业分布：前五大一级行业分别为医药生物（36家）、机械设备（33家）、电子（20家）、计算机（13家）和化工（8家）；前五大二级行业分别为计算机应用（29家）、医疗器械（25家）、专用设备（23家）、半导体（23家）和化学制品（17家）。

科创板上市公司主题分布：前五大科创主题分别为新一代信息技术产业（83家）、生物产业（52家）、高端装备制造产业（37家）、新材料产业（33家）和节能环保产业（14家）；前五大细分科创主题分别为电子核心产业（38家）、生物医药产业（29家）、智能制造装备产业（27家）、新兴软件与新型技术服务（27家）、生物医学工程产业（19家）。

2.5、科创板公募基金

本周无新增科创板基金，总体规模达1236.49亿元。目前，科创板公募基金共计63只，基金规模达到1236.49亿元。其中广发科技先锋、华夏科创板50ETF和易方达科创板50ETF规模居首，分别为239.70亿元、124.58亿元和65.17亿元。

2.6、科创板解禁展望

下周科创板将有11家公司解禁，规模达59.16亿元。下周科创板将有11只个股解禁——华润微、奥来德、绿的谐波、圣湘生物、瑞晟智能、瑞联新材、中信博、苑东生物、固德威、铁科轨道和莱伯泰科，解禁规模分别48.70亿元、0.38亿元、1.75亿元、1.86亿元、0.17亿元、0.64亿元、2.36亿元、0.52亿元、2.15亿元、0.42亿元、0.21亿元。