辉瑞新冠疫苗带崩医疗板块？中国疫苗研发紧随其后|辉瑞_新浪财经

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11月9日，辉瑞和BioNTech宣布，新冠疫苗在第3期临床试验研究中取得重大进展，有效性超过90%。紧随辉瑞公司之后，礼来公司也宣布其疫苗获得突破，其新冠抗体疗法于11月9日获美国食品药品管理局（FDA）紧急使用授权。

在辉瑞和礼来宣布战果后，全球股市暴涨，美股道琼斯指数大涨2.95%、英国富时大涨4.67%、德国股市涨4.94%、法国股市大涨7.57%，从这种强度涨幅来看，可以说全球经济都是期盼这个救世主的出现，因此昨夜狂欢了。

然而大A股的画风却是这样清奇，大幅度调整超预期：A股全线收跌，沪指跌0.40%，深成指跌1.05%，创业板指跌1.45%。板块方面，机场航运、餐饮旅游、白酒板块逆势大涨;汽车、白电、医疗器械板块跌幅居前。个股方面，复星医药涨停，成交额超60亿元。北向资金全天净流出超40亿元。

在全球股市报复性上涨的背景下，A股11月10日有2882只股票收盘飘绿，跌停股多达20余只。

从A股的表现来看，看似对全球资本市场和经济利好的消息，却变成了A股下跌的梦魇。资本是最为敏锐的，为何A股会在全球股市狂欢之际选择调整？

疫情受益股暴跌

事实上，今年以来，由于中国及时控制住了疫情，国内医疗板块，尤其是与疫情防护以及原料药相关的上市公司，业绩和股价都不断创历史新高，与新冠病毒检测相关的体外诊断，以及新冠终结者——疫苗板块，都出现了暴涨。

市值最高峰时，除西藏药业、未名医药之外，A股已经没有1000亿市值以下的疫苗企业。彼时的医疗医药板块，已经被投资者视作全球疫情防护物资、疫苗研发、原料药供应的供应基地，在此共识下，不仅与疫情相关的医药医疗股市值暴增，就连生产口的原材料熔喷布的供应商企业、生产医用外科手套的原材料PVC糊树脂供应商企业，其市值都出现了暴增。

沈阳化工股价走势图

道恩股份股价走势图

辉瑞疫苗这个消息对其他行业可能是利好，但对我国的疫情受益股明显是巨大利空。

首先是医疗，医疗占创业板的权重很高，如果医疗大跌的话，创业板指数就会被拖下去，所以科技股想上涨，医疗股不能大跌。

然而，今天下跌股首当其冲的就是医疗股和疫苗股。

之前国内疫苗研发的消息不断，给人的感觉就是我国疫苗研发走在了世界前列：

智飞生物（重组蛋白疫苗完成II期临床，即将进入临床III期）、

康泰生物（与阿斯利康合作研发腺病毒载体疫苗进入临床III期，灭活疫苗进入临床I/II期）

康希诺（腺病毒载体疫苗进入临床III期）

沃森生物（mRNA疫苗进入临床I期）

万泰生物（鼻喷流感病毒载体疫苗进入临床I期）

但是辉瑞的疫苗临床三期基本走完了，有效性超90%，同时没有报告任何严重的安全性问题。而且今年就能产出来5000万剂，明年全年能生产13亿剂。

因此，今天除了复星医药（600196.SH；02196.HK）是最大的受益股之外，其他疫苗股全线下跌。复星医药负责这款疫苗在中国大陆及港澳台地区的独家开发、注册、商业化。且该mRNA新冠疫苗无需在中国做三期临床，获批后可直接使用受此消息刺激，11月10日复星医药A股涨停，港股收涨14.22%。

但是，国内其他疫苗股则没有这么好的走势，早盘开盘时高开低走，收盘都大幅下跌。如沃森生物（300142）早上开盘股价涨幅冲至7.56%，收盘时却下跌4.12%。

Wind数据显示，11月10日疫苗指数（8841313）下跌1.00%，14家疫苗企业中，除了辉瑞、BioNTech在中国的合作方复星医药（600196.SH）在涨停板上屹立不倒，以及未名医药（002581.SZ）、西藏药业（600211.SH）维持微弱涨幅以外，其余个股全部下跌。其中，万泰生物（603392.SH）、智飞生物（300122.SZ）跌幅均超过4%。

智飞生物的走势也与沃森生物保持一致，早上开盘最高涨幅达6.26%，收盘时却下跌4.28%。

疫情防护股及呼吸机等上市公司则更为惨烈，英科医疗（300677）大幅下跌14.59，成为今日医疗板块跌幅最大的股票，跌幅排名第二的口罩股振德医疗（603301），股价下跌8.93%。今年上半年的创业板一哥迈瑞医疗（300760），今日股价大幅下跌6.58%，近今天一天股价蒸发306亿元。

11月10日英科医疗股价走势

11月10日振德医疗股价走势

11月10日迈瑞医疗股价走势

11月10日蓝帆医疗股价走势

医药医疗板块影响几何？

辉瑞疫苗对国内医疗板块最大的影响力，或来自于以下几个方面。

首先，辉瑞疫苗未必能在国内占有很大市场。然而生物制药有个特点，就是首发的会卖的最好，大家接受度最高。所以今天除了复星医药（600196）之外，今天早上杀的最凶的就是沃森生物、智飞生物、康希诺-U（688185）、华兰生物（002007）、天坛生物（600161）、国药股份（600511）、西藏药业（600211）、未名医药（002581）这个几个疫苗股，直接拖累了创业板和科创板。

其次，如果疫苗真的问世，防疫物资的出口下滑是必然的，也会对整个出口数据造成影响。

10月中国对美出口同比增速进一步升至22.5%，创2012年6月以来新高。10月医疗设备（包括呼吸机）出口同比增速从9月的30.9%微升至31.6%。这两个数据在疫苗问世后，肯定也会大打折扣，于是出口橡胶手套的英科医疗，今天大跌14%。出口呼吸机的迈瑞医疗大跌6%。

英科医疗11月8日还在投资者互动平台上回复称：“公司第四季度订单饱满、产品供不应求，目前公司正加速扩产，以满足全球大幅增长的一次性防护手套市场需求。”

然而，仅仅两天之后，辉瑞疫苗的新闻也让英科医疗未来业绩增长的前景蒙上阴影。

综上来看，辉瑞疫苗的研发成功对我们有两大影响：一是抢走了我国新冠疫苗的首发位置，对我国疫苗企业有情绪上的利空；二是会造成我们防疫物资出口的大幅减少，对总的出口数据造成影响。

不过，从中长期来看，随着未来疫苗推出，海外疫情得到控制，全球经济加速复苏，也将进一步强化外需修复，推动中国经济回暖。另一方面，全球市场大涨、风险偏好提升，也将带动A股市场风险偏好回暖。同时，全球风险偏好回暖，也会带动外资加速回流。

此外，中国疫苗的研发速度虽然没有取得首发，但是其进展也堪称迅速，预计很快会有数款疫苗问世，并在全球市场销售。因此，国内疫苗股仍然有很高的投资价值，股价上涨尚需疫苗研发进展来进行催化。

我国疫苗研发进展几何？

9月底世卫组织数据显示，当前全球新冠肺炎病毒候选疫苗182个，临床试验36个，临床前研究146个，9个疫苗进入Ⅲ期临床试验。

当时，中国已有11个疫苗进入临床试验阶段，其中4个进入Ⅲ期临床试验。4个进入Ⅲ期临床试验的疫苗，其中3个为灭活疫苗，1个为腺病毒载体疫苗。重组蛋白疫苗、核酸疫苗、减毒流感病毒载体疫苗正在抓紧开展Ⅰ期、Ⅱ期的临床实验。

疫情发生以来，中国科技界和科研人员全力投入疫情防控科研攻关。迅速筛选评价了一批有效治疗药物和治疗方法，短时间内完成核酸检测、抗体检测试剂研发，并行推进灭活疫苗、腺病毒载体疫苗、重组蛋白疫苗、核酸疫苗、减毒流感疫苗等5条技术路线研发。

我国4个进入Ⅲ期临床试验的疫苗中，其中2个由国药集团中国生物承担研发。

6月，国药集团中国生物新冠灭活疫苗国际临床（Ⅲ期）试验正式启动。据中国生物发布信息，这款由中国生物研制的新冠灭活疫苗目前已“覆盖”阿联酋、巴林、埃及、约旦等中东国家，还在摩洛哥、秘鲁、阿根廷等全球十余个国家有序开展国际临床（Ⅲ期）试验，入组接种超过5万人、样本人群现已覆盖125个国家。目前在多国进行的国际临床（Ⅲ期）试验已接近尾声，试验各项数据均好于预期。

由科兴控股旗下北京科兴中维生物技术有限公司研制的新冠疫苗——克尔来福，在2020年6月24日获批用于紧急使用。该疫苗正陆续在巴西、印度尼西亚、土耳其等多个国家稳步推进Ⅲ期临床研究。根据科兴方面的预期，公司能够在11月或12月获得Ⅲ期研究结果。

8月，由中国工程院院士陈薇团队与康希诺生物股份公司合作研发的重组新冠疫苗（Ad5-nCoV）开始在多个国家开展Ⅲ期临床试验。目前，Ⅲ期临床试验在巴基斯坦取得初步进展，第一组受试者全部入组并接种疫苗。康希诺生物正在俄罗斯、巴基斯坦招募被试进行III期临床研究。其中，于俄罗斯开展的III期临床研究拟招募500人；于巴基斯坦开展的III期临床拟招募4万人。

近日，该重组新冠疫苗（腺病毒载体，Ad5-nCoV）国际Ⅲ期临床试验在墨西哥取得初步进展，当地时间11月6日，第一组受试者全部入组并接种疫苗。此前，该疫苗已于10月获得墨西哥药监机构临床试验批准。本次Ⅲ期临床试验预计招募约15000名受试者，试验将进一步验证该疫苗的有效性。

虽然辉瑞的疫苗会在全球市场上与中国疫苗企业进行竞争，但是未来辉瑞疫苗会不会分配给中国，以及多大份额分配给中国，甚至是疫苗价格如何确定，都是很复杂的问题。此外，也存在美国政府授意美国企业不将疫苗卖给中国的可能。今年3月份就有报道称，特朗普向总部位于蒂宾根的生物制药公司CureVac提供了10亿美元，以确保这种疫苗“仅为美国使用”。

所以先不论全球疫苗市场的竞争，仅从中国疫苗供应及疫苗安全的角度，也不可能将14亿人的疫苗供应寄托给外国企业。

11月6日，沃森生物副董事长黄镇在中国大健康大文旅高峰发展论坛上称，“我们中国的老百姓一定要信任中国疫苗，国产疫苗。当中国真正需要一支疫苗的时候，国外这些企业是不可能给中国一支疫苗的。”这使得新冠疫苗分配成为热议话题。

因此，对中国新冠疫苗研发企业来说，成功研发新冠疫苗仍然具有巨大的社会价值和经济价值。

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