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来源：华泰金融工程
林晓明 S0570516010001
SFC No. BPY421 研究员
黄晓彬 S0570516070001 研究员
张泽 S0570118080149 研究员
源洁莹 S0570119080125 联系人
报告发布时间：2020年10月26日
摘要
上周A股主要股指下跌，短期Shibor利率下降，黄金白银现货上涨
上周（2020/10/19-2020/10/23）A股主要股指下跌；十年期国债利率微跌，短期Shibor利率下降，长期Shibor利率上升；伦敦黄金现货价格微跌0.14%，白银现货价格微涨0.86%；人民币兑美元升值，兑欧元英镑贬值，兑美元中间价报收于6.6690。
债券类ETP表现较好，南方聚利（160131.SZ）上涨33.73%
上周权益类ETP表现较差。成交额前20的主动型权益ETP多数下跌，其中科创配置LOF（501078.SH）跌幅最高，为5.55%。上周债券类ETP表现较好。成交额前10的主动型债券ETP多数上涨，其中南方聚利（160131.SZ）涨幅最高，为33.73%。上周跨境类ETP表现较差。成交额前15的主动型跨境ETP多数下跌，其中互联网QD（160644.SZ）跌幅最高，为3.15%。另类投资ETP多数下跌，其中能源化工（159981.SZ）跌幅最高，为1.14%。
芯片ETF（159995.SZ）场内流通份额增幅达12.68%
上周ETF中，芯片ETF（159995.SZ）场内流通份额增幅最大，为12.68%，流通份额增至214.15亿份。中银上海金ETF（518890.SH）场内流通份额降幅最大，上周降幅达20.15%，目前场内流通份额降为356.55万份。上周LOF中，社会责任（161912.SZ）场内流通份额增幅最大，为23.40%，流通份额增至9256.32万份。中银盛利（163824.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达98.67%，目前场内流通份额降为135.26万份。
上周新上市ETP动态
嘉实基金管理有限公司的H股50ETF（159823.SZ）于2020年10月23日上市，由高峰任基金经理。该基金的业绩比较标准为恒生中国企业指数收益率(使用估值汇率折算)。银华基金管理股份有限公司的新经济（159822.SZ）于2020年10月23日上市，由马君、李宜璇任基金经理。该基金的业绩比较标准为标普中国新经济行业(A股上限)指数收益率。
本周ETF建议关注成长板块、大金融板块相关
上周市场整体回落，大金融板块、消费板块、周期板块均多数ETF资金净流出，成长板块资金总体净流入，大金融板块ETF净值表现相对较好。本周建议关注以下产品：芯片ETF（159995.SZ），信息技术（159939.SZ），半导体（512480.SH），银行ETF（512290.SH），全指金融（159940.SZ）。
风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。
中国ETP市场总览
ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。
国内ETP的数量与规模
根据Wind数据统计，截至2020年10月23日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为701支，总规模约为14321.54亿。
按产品形式分类
按产品形式划分，我国的ETP可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金。本周报主要关注ETF（场内）、LOF（场内）和上市封闭式基金的市场状况和一周表现。
据Wind数据统计，截至2020年10月23日，在不考虑分级基金的情况下，我国ETP产品中ETF（场内）、LOF（场内）以及上市封闭基金分别为358支、292支和51支，占比分别为51.07%、41.65%和7.28%，在数量上以ETP基金为主。我国ETP产品中ETF规模最大，为8638.16亿，LOF规模4909.88亿，封闭式基金规模为773.50亿，分别占比为60.32%、34.28%和5.40%。
按资产类别分类
我国ETP按资产类别可分为权益类、债券类、跨境类、另类投资类和货币类。据Wind数据统计，截至2020年10月23日，在不考虑分级基金的情况下，我国权益类ETP包括股票型和混合型基金，共计534支产品；债券类ETP包括债券ETF、债券LOF和债券型封闭式基金，共计76支产品；跨境类ETP主要包括跨境类ETF和跨境类LOF，共计48支产品；另类投资ETF有11支黄金ETF、1支白银LOF、1支豆粕ETF、1支REITs基金、1支有色金属ETF和1支能源化工基金；货币类ETP共计27支产品。
上周新上市ETP动态
嘉实基金的H股50ETF（159823.SZ）于2020年10月23日上市，由高峰任基金经理。该基金的业绩比较标准为恒生中国企业指数收益率(使用估值汇率折算)。银华基金的新经济（159822.SZ）于2020年10月23日上市，由马君、李宜璇任基金经理。该基金的业绩比较标准为标普中国新经济行业(A股上限)指数收益率。
上周ETP市场表现
本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。
权益类ETP表现较差，科创富国（501077.SH）逆势上涨1.22%
上周权益类ETP表现较差。成交额前20的主动型权益ETP多数下跌，有13支下跌、7支上涨，其中科创配置LOF（501078.SH）跌幅最高，为5.55%，科创富国（501077.SH）逆势上涨1.22%。成交额前20的被动型权益ETP多数下跌，有18支下跌、2支上涨，其中生物医药ETF（512290.SH）跌幅最高，为8.53%。
债券ETP多数上涨，南方聚利（160131.SZ）涨幅33.73%
上周债券类ETP表现较好。成交额前10的主动型债券ETP多数上涨，有7支上涨、2支下跌、1支持平，其中南方聚利（160131.SZ）涨幅最高，为33.73%。成交额前10的被动型债券ETP多数上涨，有7支上涨、3支下跌，其中5年地方债ETF（511060.SH）涨幅最高，为0.51%。
主动跨境ETP多数下跌，原油相关基金成交活跃
上周跨境类ETP表现较差。成交额前15的主动型跨境ETP多数下跌，有14支下跌、1支上涨，其中互联网QD（160644.SZ）跌幅最高，为3.15%。成交额前15的被动型跨境ETP多数下跌，有10支下跌、2支上涨、3支持平，其中纳指ETF（159941.SZ）跌幅最高，为4.34%。
黄金类ETP整体微涨，白银基金（161226.SZ）微跌0.12%
上周另类投资ETP中，贵金属ETP多数下跌，有10支下跌、2支上涨。豆粕ETF（159985.SZ ）下跌1.14%；REITs基金鹏华前海（184801.SZ）上涨0.87%；能源化工（159981.SZ）下跌1.14%；有色金属ETF有色期货（159980.SZ）上涨0.94%。
上周ETP份额变化
以下统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况。
芯片ETF（159995.SZ）上周场内流通份额增幅为12.68%
上周ETF中，芯片ETF（159995.SZ）场内流通份额增幅最大，为12.68%，流通份额增至214.15亿份。中银上海金ETF（518890.SH）场内流通份额降幅最大，上周降幅达20.15%，目前场内流通份额降为356.55万份。
LOF中，社会责任（161912.SZ）场内流通份额增幅最大
上周LOF中，社会责任（161912.SZ）场内流通份额增幅最大，为23.40%，流通份额增至9256.32万份。中银盛利（163824.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达98.67%，目前场内流通份额降为135.26万份。
宽基ETF中，300ETF基金（510330.SH）资金净流入17.75亿元
上周宽基ETF中，300ETF基金（510330.SH）资金净流入最多，为17.75亿元。中证500ETF（510500.SH）资金净流出最多，为7.52亿元。
市场回调，大金融、消费、周期板块ETF多数资金净流出
上周行业ETF中，大金融板块多数ETF资金流出，证券ETF（512880.SH）净流出最多，为6.10亿元。消费板块中多数ETF资金流出，医药ETF（512010.SH）净流出最多，为1.45亿元。在周期板块，多数ETF资金流出，军工龙头（512710.SH）净流出最多，为1.58亿元。成长板块中多数ETF资金流入，芯片ETF（159995.SZ）净流入最多，为14.21亿元。
本周ETF建议关注成长板块、大金融板块相关
上周市场整体回落，大金融板块、消费板块、周期板块均多数ETF资金净流出，成长板块资金总体净流入，大金融板块ETF净值表现相对较好。本周建议关注以下产品：芯片ETF（159995.SZ），信息技术（159939.SZ），半导体（512480.SH），银行ETF（512290.SH），全指金融（159940.SZ）。
风险提示
本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好。ETP流通份额变化受到多种因素影响，流通份额变化不能直接形成产品价格预测。本报告仅总结历史数据，历史结果不能简单预测未来
附录
近期市场回顾
股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：
国债收益率方面，以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率，以及中债国债10年即期收益率数据：
Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：
贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：
外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：
统计指标说明
本报告数据来源于Wind数据库，指标说明如下：
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