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来源：国信研究
行业与公司
东方财富（300059）2020年中报点评
东方财富披露2020年半年度报告，业绩符合预期
2020年上半年，公司实现营业收入33.38亿元，同比增长67.09%；归属于母公司股东的净利润18.09亿元，同比增长107.69%；基本每股收益为0.2244元，同比增长100.54%。
市场回暖，证券业务收入同比增长56.87%
公司证券业务和市场景气度紧密相关。报告期内，国内证券市场交易活跃，市场日均成交额为7580亿元，同比增长30%。公司实现证券业务收入20.7亿元，同比增长56.87%。公司坚持以海量用户需求为中心，充分发挥一站式互联网服务大平台整体协同效应，为用户提供稳定、高效、优质的服务。
把握行业机遇，基金代销业务收入同比增长102.25%
基于国内居民财富管理需求不断增长的背景，公司把握行业机遇，报告期内实现基金代销业务收入11.43亿元，同比增长102.25%。截至2020年6月30日，公司共上线140家公募基金管理人8,729只基金产品，公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认（申）购（含定投）76,757,139笔，基金销售额为5,683.63亿元，同比增长83.93%。其中，非货币型基金销售额为2,899.65亿元。
完成可转债发行，资本实力进一步增强
报告期内，公司完成可转债发行及上市工作，募集资金总额73亿元，进一步夯实了东方财富证券的整体资金实力。
盈利预测与投资建议
基于公司良好的业绩表现和成长空间，我们预测2020-2022年净利润增速为68%/40%/30%，当前股价对应的PE为55.08/39.24/30.25x，PB为8.5/7.8/6.8x。我们对公司维持其“增持”评级。
证券分析师：戴丹苗 S0980520040003；
王剑 S0980518070002；
李锦儿 S0980518070003；
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