【国盛策略|科创】科创板大幅领涨，成交额创历史新高

来源：尧望后势

核心观点

1、市场表现

科创板上涨13.93%，涨幅领先主要市场指数。7月6日至7月10日，科创板指数累计上涨13.93%。全球视角下，全球主要市场指数多数上涨，科创板上涨幅度领先主要指数。

对标海内外市场，科创板相对收益上升。对标国内大盘，科创板相对收益上升，截至7月10日收盘，科创板指/上证综指维持在0.50。对标海外科技创新企业云集的纳斯达克市场，截至7月10日收盘，科创板指/纳斯达克指维持在0.16。

行业层面，科创板普遍上涨。本周科创板行业普遍上涨，其中电子、农林牧渔和化工行业涨幅居前，分别上涨20.76%、13.59%和12.36%，仅通信行业下跌，跌幅为26.96%。相较整体行业表现，大部分科创板标的行业涨幅更大，其中计算机和通信行业背离幅度居前。

个股层面，清溢光电涨幅居首，特宝生物回落居多。回顾本周个股表现清溢光电、东方生物和沪硅产业累计涨幅居前，分别上涨55.44%、53.15%和50.53%；同时，仅特宝生物小幅收跌，下跌3.68%。

2、估值分析

科创板PE、PB估值继续上升。本周科创板PE、PB估值继续回升，截至7月10日收盘，科创板整体PE估值达到95.76倍，PB估值达到8.86倍。相对估值角度而言，科创板相对大盘估值溢价本周继续上升，截至7月10日收盘，科创板/上证综指的PE、PB相对估值分别达到6.30和5.86。

行业层面，大部分行业估值水位上升。PE估值体系下，食品饮料、公用事业和化工估值水位居前，分别为100%、98.75%和94.44%；PB估值体系下，食品饮料、农林牧渔和公用事业行业估值水位居前，分别为100%、99.58%和98.99%。

3、资金结构

科创板成交额创历史新高，交投情绪持续升温。本周科创板总成交额2444.21亿元，较上周增加988.49亿元，环比上升67.9%。本周科创板成交额创开板以来新高，日均成交达488亿。从交易者结构来看，本周中户、散户主导流入而大户和机构主导流出，大户和中户净流入20日均线走阔，机构和散户净流入20日均线走窄。

本周两融余额持续创新高。截至7月9日收盘，科创板两融余额226.71亿元，相较上期7月2日盘后的182.59亿元增加了44.12亿元，其中融资余额升至168.87亿元，环比增加33.04亿元，融券余额升至57.84亿元，环比上升11.08亿元。两融交易层面来看，本周两融交易占比走高，融资交易占比5日均线升至2.04。

4、新股发行

本周科创板新增五家IPO。本周新增五家IPO——天智航-U、中科星图、迪威尔、国盾量子和云涌科技，拟募集总额分别为5.04亿元、8.92亿元、7.99亿元、7.24亿元和6.67亿元。截至7月10日，科创板已上市公司数目达到123家，已发行未上市公司18家，此外尚有228家处于注册审核之中。从申请科创板上市企业的主题分布来看，新一代信息技术产业、生物产业和高端设备制药产业数目居前；从细分主题来看，电子核心产业、生物医药产业、智能制造装备、新兴软件和新型信息技术服务数目居多。

5、科创板基金

本周无新增科创板基金，总体规模保持在445.02亿元。目前，科创板公募基金共计52只，基金规模达到445.02亿元。其中工银科技创新、广发科创主题和中金科创主题规模居首，分别为12.40亿元、12.04亿元和11.67亿元。

风险提示

1、宏观经济超预期波动；2、海外超预期波动。

具体分析详见2020年7月11日发布的《科创板大幅领涨，成交额创历史新高——科创板周监控第22期》报告

分析师：张启尧   分析师执业编号：S0680518100001

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