来源：安信证券研究
◆【电新-邓永康】中材科技：三翼齐飞，业绩大超预期
◆【电新-邓永康】明阳智能：风机销量大增，业绩再超预期
◆【固收-池光胜】湖南盐业：湖盐转债——产销一体，盐业龙头
◆【社服-刘文正】王府井：5亿元设立免税子公司彰显决心，公司免税版图有望多点开花！
◆【非银-张经纬】券商6月及半年业绩点评：券商迎“戴维斯双击”，7月重点关注两融提升空间
◆【金工-杨勇】上证综指吐故纳新-关注富国上证综指ETF
财经要闻在线
要闻热点
今日要点在线
◆【计算机-胡又文】东方通：拟向实控人定增3.5亿元，彰显公司强大信心
■事件：公司发布增发预案，拟以35.20元/股的价格向公司实际控制人黄永军先生定向发行不超过994万股，募集资金不超过3.5亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。
■实控人包揽增发坚定看好企业前景，募资加大投入强化核心竞争力。
■国产中间件领导者，市场广阔大有可为。
■投资建议：预计2020~2021年EPS分别为1.00元、1.58元，维持“买入-A”评级。
■风险提示：政策推进不及预期；行业竞争加剧。
◆【军工-冯福章】光威复材：半年报业绩预告点评
■事件：公司发布2020半年度业绩预告，实现归母净利润3.41~3.57亿元，同比增长10%~15%。
■公司全力保障生产交付，军民品业务均保持稳定增长。
■建议关注公司T300外其他型号碳纤维带来的增量。
■投资建议：买入-A投资评级，我们预计公司2020年-2022年的净利润分别为6.30、7.78、9.56亿元。
■风险提示：军品新产品开发及验证风险；价格下滑风险；安全生产风险。
◆【汽车-袁伟】长城汽车：销量持续高增长，皮卡月销再创新高
■事件：公司发布6月销量，本月销售82036辆，同比大幅上涨29.60%，环比增长0.16%；其中出口销量3592辆，同比大幅下滑46.48%，环比大幅上涨134.31%。
■销量持续高增长，皮卡月销再创新高。
■智能网联布局领先，新品上市有望助力销量攀升。
■投资建议：国内乘用车行业进入换购周期，电动化智能化高端化叠加新品周期，公司有望实现首换购两端开花，全球化战略布局扩容海外市场，皮卡解禁利好政策下，皮卡乘用化高端化电动化趋势释放增量。我们预计公司2020年-2022年的收入分别为962.48、1104.65、1215.74亿元，收入增速分别为0.04%、14.77%、10.06%，归母净利润分别为40.13、50.91、55.58亿元，维持增持-A的投资评级，受益于今年下半年新平台新产品的推出和皮卡炮的持续热销，我们将6个月目标价上调为10.00元。
■风险提示：SUV销量不及预期；海外市场不及预期；政策松绑不及预期。
研究分享在线
◆【汽车-袁伟】汽车行业：从Model 3看轻量化发展机遇
■油车降油耗+电动提续航，轻量化是大势所驱。
■零部件视角拆解Model3，轻量化水平位居前列。
■“类苹果”产业链示范效应明显，特斯拉有望带动整个轻量化行业发展。
■投资建议：轻量化大趋势下，特斯拉作为行业标杆，大胆创新，在成本、性能、安全性的约束下，最大程度的实现整车轻量化目标，轻量化水平居同轴距电动车前列。通过对Model3轻量化零部件的分析，以及对国内主要轻量化零部件供应商的梳理，我们建议从两个维度去筛选轻量化标的。维度一：建议关注技术壁垒高、轻量化趋势好的零部件供应商，推荐拓普集团、伯特利、旭升股份，建议关注敏实集团。维度二：建议关注轻量化产品需求量大的压铸中小件零部件供应商，推荐文灿股份、爱柯迪。
■风险提示：轻量化趋势不及预期；新能源汽车销量不及预期；特斯拉轻量化带动作用不及预期。
◆【电新-邓永康】中材科技：三翼齐飞，业绩大超预期
■事件：中材科技公布2020半年度业绩快报，上半年公司实现营收75.88亿元，同增25.08%；实现归母净利润8.84亿元，同增34.93%；其中，Q2实现营收46.99亿元，同增38%，环增63%；Q2实现归母净利润6.42亿元，同增47%，环增166%。
■叶片量利齐升，盈利大幅增长。
■玻纤销量逆势增长，盈利边际改善。
■锂电隔膜有望厚积薄发。
■投资建议：我们预计公司2020年-2022年的收入分别为165亿元、174亿元、185亿元，净利润分别为17.8亿元、19.8亿元、22.6亿元；维持买入-A的投资评级，目标价为23.6元。
■风险提示：叶片原材料价格上涨、玻纤价格下降、隔膜出货不及预期等。
◆【电新-邓永康】明阳智能：风机销量大增，业绩再超预期
■事件：明阳智能发布2020年半年度业绩预告，上半年预计实现归母净利润4.5亿元-5.6亿元，同增34.8%-67.75%。
■风机销量大幅增长，业绩持续高增。
■大风机市场引领者，在手订单充足。
■品牌效应和先发优势，助力打造海上风机龙头。
■投资建议：我们预计公司2020年-2022年的净利润分别为13.86亿元、17.31亿元、20.05亿元，净利润增速分别为94%、25%、16%；维持买入-A的投资评级，目标价为16.1元。
■风险提示：国内风电装机不及预期等。
◆【固收-池光胜】湖南盐业：湖盐转债——产销一体，盐业龙头
■转债基本要素：湖南盐业发布可转债发行公告，设股东配售及网上申购，申购日为7月10日，原股东按照每股0.784元的额度配售转债。
■基本面分析：湖南盐业是全国盐行业第一家产销一体、跨省联合的现代股份制企业，主营业务为盐及盐化工产品的生产、销售，主要产品为食盐、两碱用盐、小工业盐及芒硝。
■申购价值与上市定位分析：我们选取转股价值在90到110之间，债项评级AA，债券余额在10亿以下的转债（2020.7.8数据）进行比较，符合条件的合兴、滨化、金禾等转债的转股溢价率主要集中在10%~20%，我们预计湖盐转债的上市转股溢价率也将落入这个区间，上市价格在110~120的区间，中枢为115元。
■风险提示：供需格局变化，产能释放不及预期。
◆【社服-刘文正】王府井：5亿元设立免税子公司彰显决心，公司免税版图有望多点开花！
■事件：王府井7月8日发布公告：拟投资设立全资子公司北京王府井免税品经营有限责任公司，注册资本为5亿元，用于开展免税品经营等业务。
■点评：1）对于公司，彰显公司对免税业务布局的重视和迫切性。2）对于行业，判断初期或大概率依托公司门店卡位，以市内免税的模式实施业务布局，对免税行业而言或预示着国人市内免税政策有望加速落地！
■核心逻辑：免税业务重磅加码，公司市内&离岛免税或有望多点开花，发展有望迎来新篇章！
■投资建议：买入-A投资评级。我们基于公司北京市内免税业务在2021年有望开业运营假设下，预计公司2020-2022年存量百货收入为189亿元/264亿元/281亿元，对应增速-29%/+39%/+7%，存量业务净利润为4.64亿元/9.63亿元/11.82亿元；2020-22年市内免税收入为0亿元/15.6亿元/23.8亿元，对应免税净利润为0亿元/2.46亿元/4.25亿元；对应整净利润为4.64亿元/12.10亿元/16.07亿元，对应增速-51%/+161%/+33%，叠加公司的市内免税和离岛免税或均有望实现布局，继续维持公司买入-A投资评级。
■风险提示：假设与实际不相符风险、市内免税业务发展进度低于预期、离岛免税发展低于预期、疫情影响超预期、宏观经济下行、新开店数不及预期。
◆【非银-张经纬】券商6月及半年业绩点评：券商迎“戴维斯双击”，7月重点关注两融提升空间
■业绩：券商业绩持续回暖，半年利润同比增长28%，季度利润连续环比改善
■股价：券商股迎“戴维斯双击”。
■业务：7月券商各项业务将迎爆发，重点关注两融余额的提升空间。
■投资建议：继续看好券商股行情。站在当前时间节点，2020年下半年我们仍看多券商股（预测有绝对收益和相对收益）。券商股迎来的三大边际改善是：业务增量空间打开、低利率加杠杆、政策利好落地：（1）业务增量空间打开在于投行业务放量以及顺周期业务收入大幅提升。今年上半年投行投行股权承销收入为74亿元，同比增长99%，随着注册制加速放开，全年投行收入有望显著好于预期；经纪、两融和二级市场权益投资等顺周期业务受益于市场行情转好而显著提升。（2）低利率下的加杠杆空间。券商杠杆率处于2014年牛市前期水平，券商融资成本下行和政策放松给券商加杠杆提供空间，两融需求仍有提升增长空间。（3）潜在政策利好预期。包括单次T+0、注册制加速实施、主板启动试点、并购重组放松、券商之间并购重组加速等，都有望推动市场对于券商估值水平进一步提升。
■风险提示：疫情防控不及预期风险/隐蔽的场外配资干扰市场/国内外政策变化风险
◆【金工-杨勇】上证综指吐故纳新-关注富国上证综指ETF
■上证综指修订吐故纳新。
■指数受益于目前估值修复行情及后续科技红利。
■上证指数是A股市场第一只股票指数，也是A股市场中最有影响力的指数之一。
■富国上证综指ETF（510210）为国内唯一跟踪上证综指的ETF基金，且有配套联接基金方便场外申购。
■风险提示：数据来自过往历史表现，在市场变动下可能失效。
财经要闻在线
7
月
10
日
周
五
要闻热点
1）国家发改委：支持民营企业参与交通基础设施建设
2）国家发改委：16亿元专项资金支持转型升级重点园区建设
3）国家发改委：促进家政服务业提质扩容，深入开展“领跑者”行动
4）央行逆回购操作九连歇
5）央行联手滴滴，数字货币加速落地
6）证监会曝光258家非法配资平台机构，持续推进打击场外配资违法违规行为常态化
7）银保监会就《关于实施车险综合改革的指导意见（征求意见稿）》公开征求意见
8）财政部决定15日招标发行10年期抗疫特别国债700亿元
9）工信部：磷石膏制备高性能装配式墙板生产与安装技术不断创新
10）工信部部长苗圩：我国AI核心产业规模超过510亿
11）工信部装备一司召开新能源汽车换电模式推广应用座谈会
12）商务部：近期将出台《关于促进石油成品油流通高质量发展的意见》
13）商务部：上周全国煤炭价格基本平稳
14）文旅部：第二批国家全域旅游示范区验收认定开始
15）统计局：2020年6月份工业生产者出厂价格同比下降3.0%
16）统计局：6月份CPI同比上涨2.5%
17）国家邮政局：6月快递发展规模指数为297.2，同比增长37.1%
18）国家广电总局向广西8县捐赠电视节目
19）7月8日0时至24时，北京无新增报告本地确诊病例、疑似病例，新增无症状感染者1例，治愈出院病例32例；无新增报告境外输入确诊病例、疑似病例和无症状感染者。
20）全国累计报告确诊病例85441例，现有确诊病例544例，累计治愈80249例，现有死亡4648例。
21）境外累计报告确诊病例12102244例，累计死亡病例547786例，累计治愈出院7003903例。
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
