如何在结构性行情中开展投资布局？新浪财经《基金直播间》，邀请基金经理在线路演解读市场。
来源：平安研究
核心摘要：
1、“黑天鹅”新冠疫情短期冲击需求，“灰犀牛”非瘟疫情长期抑制供给。双疫情下供需两弱且均在逐步修复，但需求端修复力度和速度快于供给端，预计“两会”后需求释放+调控减弱，猪价有望现阶段高点。
2、当前产能效率下降明显，不应乐观估计3Q20出栏量的恢复，全年猪价或在25-35元高位震荡。
3、非瘟常态化下，“自育肥”+二元轮回杂交的组合策略攻守兼备，快速补充产能、同时降低疫病风险，充分享受集中度提升红利。
4、长期看屠宰在产业链定位上移，下游一体化整合在即。
【平安环保】废电拆解空间广阔，
行业洗牌持续推进
核心摘要：
废弃电器电子产品实行管理目录制度，我们预计已列入目录且有明确补贴标准的“四机一脑”2022年拆解需求空间达38229万台，2020-2022年复合增速达8.34%。新列入目录的打印机、手机等9类产品2022年拆解需求达150884万台，其中手机占比达87.25%，是未来重要拆解来源。废电拆解行业进入壁垒极高，行业洗牌持续推进，集中度呈上升趋势，随着生产者责任延伸制度的快速推广，基金补贴制度不断完善，行业现金流有望好转，龙头企业将持续受益。建议关注具有股东、规模、资金、渠道优势的龙头中再资环以及启迪环境。
【平安基金研究】ETF产品
的主题分类与优选
核心摘要：
ETF是重要的风险分散投资品种。截至2019年Q4，共254只ETF，总规模达6998.45亿元，春节开市以来，ETF资金总体流入1288.40亿元。
截至2020年3月27日，共计101只宽基场内ETF；行业/主题ETF共126只，场内总规模3141.90亿元，共计13个大行业/主题；策略/风格ETF共33只，场内总规模153.13亿元；债券ETF共12只，场内总规模201.82亿元。
截至2020年3月27日，共46家公司发行了ETF。仅华夏基金、华宝基金的场内总规模超1000亿元，另有14家公司的场内总规模在100亿元至1000亿元之间，8家公司在10亿元至100亿元之间，余下的均未超10亿元。
重点推荐以下4只ETF：广发中证全指医药卫生ETF（159938）、国泰中证生物医药ETF（512290）、海富通上证5年期地方债ETF（511060）、银华货币ETFA（511880）。
【平安固收】万里长城永不倒，
千里黄河水滔滔——
2020年二季度固收策略报告
核心摘要：
疫情主导大类资产价格大幅波动：年初复工至2月中下旬，国内疫情与政策对冲主导市场，创业板大涨，债券利率疫情主导。2月下旬至3月末，海外疫情主导市场，避险情绪上升，风险资产调整，美元升值。
债券牛市未完，选取估值优势品种：1）短期内海外疫情仍在爆发期，市场波动加剧；两会后财政政策落地引导基建发力，债市或维持震荡走势。中期来看，外需的压力逐步显现，国内经济底部修复仍需时间，央行流动性或维持宽松，债市仍在牛市行情中。2）目前3Y利率债与3-5Y高等级信用债有一定估值优势。长端需要关注信用宽松政策落地与外需走弱节奏带来的扰动，若政策力度不及预期或疫情超预期发酵则长端价值凸显。
评级说明及声明
股票投资评级:
强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上）
推 荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数10%至20%之间）
中 性 （预计6个月内，股价表现相对沪深300指数在±10%之间）
回 避 （预计6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上）
行业投资评级:
强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于沪深300指数5%以上）
中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间）
弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上）
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市场有风险，投资需谨慎。
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