『早安，新时代！』晨会早读2020/03/27:今日关注：视觉中国、创业慧康、广联达

来源：新时代证券研究

晨会提要

公司研究

【传媒】视觉中国：官网整改后已正式运营，携手人民网翻开视觉生态新篇章

【计算机】创业慧康：净利润增速47.67%，创新业务稳步推进、互联网医疗成果突出

【计算机】广联达：营收增速符合预期，云转型成效显著

行业研究

【通信】三大运营商年报全出，5G建设寄予厚望

风险提示：经济增速下行压力增大，疫情不确定性。

公司研究

【传媒】视觉中国：官网整改后已正式运营，携手人民网翻开视觉生态新篇章

牵手人民网，翻开内容建设、版权保护、视觉生态的新篇章。

官网正式运营，在版权保护进程中，公司商业模型不断修正完善。

维持看好版权行业的长期发展，看好图片正版化空间，公司与人民网等合作进一步推进行业正版化率，预计视觉中国2019-2021年净利润分别为3.17/4.05/5.10亿元，同比增长-1.4%/27.9%/25.8%，对应EPS分别为0.45/0.58/0.73元，对应PE为38/29/23倍，暂不修改盈利预测，维持“强烈推荐”评级。

新时代证券 传媒团队

【计算机】创业慧康：净利润增速47.67%，创新业务稳步推进、互联网医疗成果突出

电子病历、医联体等医疗IT政策驱动下游需求增长

2019年毛利率同比提升3.70pct，应收账款同比增长5.57%

创新业务持续稳步推进，互联网医疗业务成果突出预计公司2020-2022年EPS分别为0.58、0.75和0.97元，维持“强烈推荐”评级。

新时代计算机 田杰华团队

【计算机】广联达：营收增速符合预期，云转型成效显著

营收增速符合预期，云转型预收款不确定为当期收入影响表观利润

数字造价业务中云收入增速亮眼，云转型成效显著

数字施工业务同比增速29.58%，“平台+组件”项目级产品持续推广

新金融业务持续向好，工程教育业务线上发力

研发投入加大，人才引入战略持续推进.。预计公司2020-2022年归母净利润分别为3.61、5.51和8.01亿元，对应的EPS分别为0.32、0.49和0.71元，维持“推荐”评级。

新时代计算机 田杰华团队

行业研究

【通信】三大运营商年报全出，5G建设寄予厚望

中国电信发布2020年资本开支计划，总金额位列中国移动之后，中国联通之前。

2019年三大运营资本开支重回抬升态势，位列历史开支总额第五，未来三年资本开支有望维持历史高位。

工信部重申加快5G网络建设，要求运营商压缩流程，确保完成全年建设目标，运营商5G基站建设目标有望超额完成。

新时代证券 通信团队

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