【通信】中兴通讯定增落地，关注年报行情展开——通信行业周报——中性（联系人：徐勇）

1、行业要闻

北京共建设5G基站17357个，共享5G基站超8400个

2020年全球IT支出将达到3.9万亿美元

我国首颗支持5G通信的低轨宽带通信卫星发射成功

沃尔沃联手中国联通打造5G汽车

加拿大开始5G网络部署爱立信提供设备

中国电信2020年5G承载网招标尘埃落定

基于大规模MIMO的5G毫米波技术预计2022年商用

2、重要公司公告

中兴通讯完成3.81亿股A股定增净筹114.59亿元

华力创通设立产业发展研究院    13

会畅通讯正推进自研云视讯平台与国产操作系统等适配

华力创通公司研制多款通信终端

信维通信拟向德清华莹增资7424.13万元

中国联通全年移动用户达3.18亿户 4G用户达2.54亿户

硕贝德募资不超6.8亿元用于5G基站及终端天线扩产建设项目等

东土科技：拟收购佰能电气和东土军悦

3、走势与估值

本周大盘见顶开始回调，指数走势趋弱，大部分板块均有下跌，不过TMT板块走势仍强。在此环境下，通信板块与大盘指数走势相当,板块整体下跌0.34%，与中证500指数走势基本一致，在申万28个子行业中排名居前。子行业中，通信运营下跌3.94%，通信设备上涨0.46%。本周通信板块的设备子板块有效的减缓了行业的整体下跌。通信个股中，业绩优异个股强势明显，如闻泰科技、立昂技术和中国卫星涨幅较大，而业绩较差的个股持续下跌，如世纪鼎利、达华智能和永鼎股份跌幅居前。截止到1月21日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为46.97倍，相对于全体A股估值溢价率为305.6%。

4、投资策略

本周时值春节假期，同时叠加年报预告发布密集期，市场行情整体性偏弱，风偏明显下降，年报行情特征明显。在电子板块良好业绩带动下，TMT板块行情略强，通信板块也是如此，行业内的优质通信蓝筹股在业绩公布后都得到市场的认可，稳步走强，同时低估值的联通也在今年ARPU值的降低回升预期下开始走强，从而使得通信板块保持相对强势。目前通信板块的主要逻辑就是5G网络建设与应用的展开，具体反映在自上而下的政策推动和运营商近期加快设备端集采，同时随着3月份无线侧设备的集采展开，5G基站相关厂商将在上半年获益明显。同时华为产业链生态的调整，国内相关配件厂商提供了充分的成长壮大的空间，这也是滤波器，散热器件以及射频器件厂商持续走强的内在驱动力。此外随着5G应用逐步普及，高清视频、云游戏等高流量的应用带来整个网络数据流量的爆发，使得运营商的业绩在今年低预期的基础上有望获得超预期效应。不过近期还是以个股年报为基础，重点挖掘业绩同比和环比高增长的品种进行关注。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐5G品种中兴通讯（000063）。

5、风险提示

大盘持续下跌导致市场估值下降；5G发展不及预期。