长江宏观·赵伟 | 猪肉果蔬价格上涨——中观景气跟踪（第31期）

来源：长江宏观固收

中观景气综述

工业生产：随着春节临近，工业生产景气环比进一步回落，中上游开工率大多下行。化工行业相对平稳，钢铁、水泥、玻璃等建材类工业品，需求端走弱，现货价格普遍回落。通常春节前两周价格受影响较大，部分行业领域或陆续停工。

终端需求：商品房成交量环比回落、和往年同期（农历）大致持平，土地成交溢价率有所回升、维持2019年8月以来相对偏低的中枢水平；总体来看，房地产市场表现平稳。12月，汽车零售销量降幅收窄、批发销量降幅扩大，需求仍偏弱。

CPI通胀：猪肉价格快速上行，水果、蔬菜价格也有所上涨。从季节性表现来看，春节前猪肉和果蔬均会出现季节性的上涨。但猪肉在供给端约束下，价格涨幅可能会高于往年同期。

【本文推送内容节选自长江研究已发布报告，报告原文请见2020年1月14日发布的研究报告《猪肉果蔬价格上涨——中观景气跟踪（第31期）》】

研究报告信息

证券研究报告：猪肉果蔬价格上涨——中观景气跟踪（第31期）

对外发布时间：2020年1月14日

报告发布机构：长江证券研究所

参与人员信息：赵伟  SAC编号：S0490516050002  邮箱：zhaowei4@cjsc.com.cn

团队介绍

赵   伟   首席宏观固收分析师  

 SAC编号：S0490516050002

 邮箱：zhaowei4@cjsc.com.cn

徐   骥   宏观研究员 

SAC编号：S0490518070010 

 邮箱：xuji@cjsc.com.cn

杨   飞   固收研究员 

           SAC编号：S0490519080012

 邮箱：yangfei3@cjsc.com.cn

张蓉蓉  宏观研究员 

 邮箱：zhangrr@cjsc.com.cn

代小笛   固收研究员 

 邮箱：daixd@cjsc.com.cn

段玉柱   宏观研究员 

 邮箱：duanyz@cjsc.com.cn

评级说明及声明

评级说明

行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。

重要声明

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本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。

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