【兴业策略-大势研判】10月份以来央行重启逆回购 ——兴证策略资金价格周报第421期

来源：XYSTRATEGY

中国市场流动性跟踪

上周央行净投放2,800亿元流动性。10月11日-10月18日，央行投放7天逆回购800亿元，投放一年期MLF2000亿元，净投放流动性2,800亿元。

货币市场，资金价格明显上升。10月11日-10月18日，加权平均银行间同业拆借利率上升45 bp至2.70%，质押式回购利率上升46 bp至2.69%。银行间7天回购加权利率上升30 bp至2.80%。SHIBOR方面，3个月利率上升3 bp至2.75%，隔夜利率上升6 bp至2.68%。

国债市场，短长期限国债收益率有所上升。10月11日-10月18日，1年期国债收益率上升2 bp至2.57%，5年期国债收益率下降7 bp至2.98%，10年期国债收益率上升2 bp至3.19%。

信用债市场，信用债收益率小幅上升。10月11日-10月18日，5年期AAA级企业债到期收益率上升3 bp至3.83%，AA级企业债到期收益率上升2 bp至4.60%，AA-AAA利差从78bp下降到77bp。

外汇市场，人民币升值幅度较大。10月11日-10月18日，美元兑人民币即期汇率（人民币/美元）升值200 个基点至7.0825。人民币中间价（人民币/美元）升值37 个基点至7.0690。10月11日，1年期NDF为7.1700。

全球市场流动性跟踪

全球市场短期美债收益率下降，但中长期收益率上升。10月11日-10月18日，1年期美国国债收益率下降5 bp至1.58%，5年期国债收益率上升8 bp至1.56%，10年期国债收益率上升9 bp至1.76%。

全球市场恐慌程度小幅下行。10月11日-10月18日，VIX指数周收盘为14.25，周下行8.54%。

风险提示：本报告为行业数据整理报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

报告正文

中国市场流动性跟踪

1.1、央行货币政策工具

上周央行净投放2,800亿元流动性。10月11日-10月18日，央行投放7天逆回购800亿元，投放一年期MLF2000亿元，净投放流动性2,800亿元。

1.2、货币市场

货币市场，资金价格明显上升。10月11日-10月18日，加权平均银行间同业拆借利率上升45 bp至2.70%，质押式回购利率上升46 bp至2.69%。银行间7天回购加权利率上升30 bp至2.80%。SHIBOR方面，3个月利率上升3 bp至2.75%，隔夜利率上升6 bp至2.68%。

1.3、国债市场

国债市场，短长期限国债收益率有所上升。10月11日-10月18日，1年期国债收益率上升2 bp至2.57%，5年期国债收益率下降7 bp至2.98%，10年期国债收益率上升2 bp至3.19%。

1.4、信用债市场

信用债市场，信用债收益率小幅上升。10月11日-10月18日，5年期AAA级企业债到期收益率上升3 bp至3.83%，AA级企业债到期收益率上升2 bp至4.60%，AA-AAA利差从78bp下降到77bp。

1.5、理财产品收益率

1.6、外汇市场

外汇市场，人民币升值幅度较大。10月11日-10月18日，美元兑人民币即期汇率（人民币/美元）升值200 个基点至7.0825。人民币中间价（人民币/美元）升值37 个基点至7.0690。10月11日，1年期NDF为7.1700。

全球市场流动性跟踪

2.1、美国债券收益率

全球市场短期美债收益率下降，但中长期收益率上升。10月11日-10月18日，1年期美国国债收益率下降5 bp至1.58%，5年期国债收益率上升8 bp至1.56%，10年期国债收益率上升9 bp至1.76%。

2.2、标普500波动率指数(VIX)

全球市场恐慌程度小幅下行。10月11日-10月18日，VIX指数周收盘为14.25，周下行8.54%。

风险提示

本报告为数据整理报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《10月份以来央行重启逆回购 ——兴证策略资金价格周报第421期（兴业策略王德伦团队20191021）》

对外发布时间：2019年10月21日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

王德伦 SAC执业证书编号：S0190516030001

李美岑 SAC执业证书编号：S0190518080002

兴业证券策略团队

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