【兴业策略-大势研判】VIX指数下行 ——兴证策略资金价格周报第420期

来源：XYSTRATEGY

中国市场流动性跟踪

上周央行净回笼1,900亿元流动性。10月4日-10月11日，央行回笼14天逆回购到期1,900亿元，净回笼1,900亿元流动性。

货币市场，资金价格下降幅度明显。10月4日-10月11日，加权平均银行间同业拆借利率下降85 bp至2.25%，质押式回购利率下降71 bp至2.23%。银行间7天回购加权利率下降37 bp至2.50%。SHIBOR方面，3个月利率保持在2.72%，隔夜利率下降7 bp至2.56%。

国债市场，中长期限国债收益率有所上升。10月4日-10月11日，1年期国债收益率下降1 bp至2.55%，5年期国债收益率上升4 bp至3.05%，10年期国债收益率上升3 bp至3.17%。

信用债市场，信用债收益率小幅下降。10月4日-10月11日，5年期AAA级企业债到期收益率下降1 bp至3.80%，AA级企业债到期收益率下降4 bp至4.58%，AA-AAA利差从81bp下降到78bp。

外汇市场，即期人民币中间价升值幅度较大。10月4日-10月11日，美元兑人民币即期汇率（人民币/美元）升值195个基点至7.1000。人民币中间价（人民币/美元）升值4 个基点至7.0727。10月4日，1年期NDF为7.1781。

全球市场流动性跟踪

全球市场，美债收益率上升，中长期收益率上升明显。10月4日-10月11日，1年期美国国债收益率上升9 bp至1.67%，5年期国债收益率上升25 bp至1.59%，10年期国债收益率上升24 bp至1.76%。

全球市场恐慌程度小幅下行。10月4日-10月11日，VIX指数周收盘为15.58，周下行8.57%。

风险提示：本报告为行业数据整理报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

报告正文

中国市场流动性跟踪

1.1、央行货币政策工具

上周央行净回笼1,900亿元流动性。10月4日-10月11日，央行回笼14天逆回购到期1,900亿元，净回笼1,900亿元流动性。

1.2、货币市场

货币市场，资金价格下降幅度明显。10月4日-10月11日，加权平均银行间同业拆借利率下降85 bp至2.25%，质押式回购利率下降71 bp至2.23%。银行间7天回购加权利率下降37 bp至2.50%。SHIBOR方面，3个月利率保持在2.72%，隔夜利率下降7 bp至2.56%。

1.3、国债市场

国债市场，中长期限国债收益率有所上升。10月4日-10月11日，1年期国债收益率下降1 bp至2.55%，5年期国债收益率上升4 bp至3.05%，10年期国债收益率上升3 bp至3.17%。

1.4、信用债市场

信用债市场，信用债收益率小幅下降。10月4日-10月11日，5年期AAA级企业债到期收益率下降1 bp至3.80%，AA级企业债到期收益率下降4 bp至4.58%，AA- AAA利差从81bp下降到78bp。

1.5、理财产品收益率

1.6、外汇市场

外汇市场，即期人民币中间价升值幅度较大。10月4日-10月11日，美元兑人民币即期汇率（人民币/美元）升值195个基点至7.1000。人民币中间价（人民币/美元）升值4 个基点至7.0727。10月4日，1年期NDF为7.1781。

全球市场流动性跟踪

2.1、美国债券收益率

全球市场，美债收益率上升，中长期收益率上升明显。10月4日-10月11日，1年期美国国债收益率上升9 bp至1.67%，5年期国债收益率上升25 bp至1.59%，10年期国债收益率上升24 bp至1.76%。

2.2、标普500波动率指数(VIX)

全球市场恐慌程度小幅下行。10月4日-10月11日，VIX指数周收盘为15.58，周下行8.57%。

风险提示

本报告为数据整理报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《VIX指数下行 ——兴证策略资金价格周报第420期（兴业策略王德伦团队20191014）》

对外发布时间：2019年10月14日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

王德伦 SAC执业证书编号：S0190516030001

李美岑 SAC执业证书编号：S0190518080002

兴业证券策略团队

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