节后反弹，情绪回暖 | 转债市场周度回顾（2019.10.08-10.11）

来源：债市覃谈

国君固收 | 报告导读：

转债市场回顾：成交量下降，走势弱于正股。上周转债市场成交额为131.47亿元。指数方面，上周转债指数上涨1.48%，沪深300上涨2.55%。平价升，债底升。上周，存量转债平价上升，加权平均转股价值上升2.71元至88.45元，加权平均转股溢价率下降2.42%至30.93%。转债的债底上升0.17元至94.86元，加权平均纯债溢价率上升1.10个百分点至16.81%。

转债发行进度：上周共有15家公司发布可转债及可交债方案最新进度情况，其中3家公司发布可转债董事会预案，8家公司可转债方案获股东大会通过，1家公司可转债方案获发审委通过，2家公司可转债方案获证监会核准，1家公司发布可交债董事会预案。

正文

1. 行情回顾：成交量下降，走势弱于正股

正股市场：节后反弹。上周，上证综指上涨2.36%，收于2973.66点。创业板指上涨2.41%，收于1666.83点。

分行业来看，多数上涨。其中农林牧渔、房地产和建材涨幅最大，分别为5.28%、4.83%和4.80%；餐饮旅游、国防军工和传媒跌幅最大（涨幅最小），分别为-0.24%、0.28%、0.54%。

转债市场：成交量下降，走势弱于正股。上周转债市场成交额为131.47亿元。指数方面，上周转债指数上涨1.48%，沪深300上涨2.55%。上周换手率有所下降，其中换手率较高的券为泰晶转债、蓝标转债、凯龙转债，换手率分别为1001%、317%、147%。

上周共有54只转债强于正股：其中转债涨的同时正股下跌的有文灿转债、赣锋转债、17中油EB、15国盛EB、16凤凰EB、辉丰转债、圣达转债、欧派转债、九州转债、旭升转债、太阳转债、新泉转债、航电转债、通威转债、广电转债；转债与正股同时上涨的有航信转债、参林转债、中装转债、亚太转债、好客转债、长证转债、国君转债、福能转债、艾华转债、蒙电转债、金农转债、伟明转债、曙光转债、和而转债、联泰转债、泰晶转债；其余个券正股与转债同时下跌。上周广电转债抗跌性最强，正股下跌3.05%，而转债上涨0.41%。

分析指标：平价升，债底升。上周，存量转债平价上升，加权平均转股价值上升2.71元至88.45元，加权平均转股溢价率下降2.42%至30.93%。转债的债底上升0.17元至94.86元，加权平均纯债溢价率上升1.10个百分点至16.81%。

2. 可转债及可交债上市发行进度

上周共有15家公司发布可转债及可交债方案最新进度情况，其中3家公司发布可转债董事会预案，8家公司可转债方案获股东大会通过，1家公司可转债方案获发审委通过，2家公司可转债方案获证监会核准，1家公司发布可交债董事会预案。

GUOTAI JUNAN Securities FICC Research

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