来源：海通有色
海通有色团队：施毅、陈晓航、甘嘉尧、郑景毅
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国庆期间价格走势及三季度价格回顾
国庆期间，外盘大多基本金属价格走势疲弱（铜价跌幅近1%，油价也明显下跌），我们认为主因10月2日公布的美国制造业PMI数据不佳，引发市场对于需求的担忧；而美元走弱支撑黄金价格上行，CME数据显示，当前市场对于10月底FED议息会议采取降息行为的预期超过75%。
三季度已过，在我们主要跟踪的商品中，三季度均价环比涨幅居前的5个品种分别是金（18%），银（16%），氧化镝（12%），钼铁（8%）和氧化镨钕（5%）。此外，在海通有色9月底发表的《成本支撑，碳酸锂价格止跌在望》报告中，我们认为碳酸锂价格有望实现止跌，天齐锂业和赣锋锂业等龙头企业盈利能力有望修复。
此外，我们建议关注石英产业链（石英股份和菲利华）和特殊合金材料（博威合金）。
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每周价格走势及事件分析
【本周（9月30日- 10月4日）价格走势】
本周（9月30日- 10月4日）金价上涨2.32%，银价上涨0.54%，WTI原油价格下跌6.19%，铜价下跌0.86%，美元指数下跌0.56%。
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海通有色2019年9月投资组合：洛阳钼业34%，紫金矿业33%，中矿资源33%。节前一周（9月24日-9月30日）海通有色组合下跌3.18%,申万有色下跌5.05%,沪深300下跌1.96%。
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风险提示
如果全球经济衰退，会压制金属价格上行空间。
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