【国金研究】8月食品饮料线上月度数据：8月线上保健品增速回暖，休闲食品继续高增长

来源：国金证券研究所

国金证券研究所

消费升级与娱乐研究中心

食品饮料团队

核心结论

事件

根据国金证券研究创新中心数据，我们对调味品、保健品、休闲食品和速冻食品等子行业8月份线上销售情况进行分析。

数据点评

调味品：增长环比提速，渠道重要性不断提升。海天阿里系前8个月线上销售额同比下滑5.87%，但8月份单月同比+58.33%，8月份延续7月份高增长，公司线上销售更加积极。中炬阿里系前8个月销售额同比+51.68%，其中8月单月同比+71.12%，环比增速继续提升，线上渠道规模不断扩大。从市场份额来看，海天线上调味品市占率达到39.0%，继续巩固霸主地位；中炬线上份额达到8.2%，厨邦和美味鲜的知名度和影响力不断提升；子品类中海天和中炬的酱油市占率仍在稳步提升，海天蚝油市占率达到66.7%，中炬产品结构更加多元化。

保健品行业：8月份线上行业增速环比回暖。保健品行业8月份线上增速环比回暖，各品牌同比增速基本均有显著环比提升。分品牌来看，汤臣倍健8月份销售额同比增速为+122%（环比+74pct，同比+97pct）；Swisse销售额同比增速为+118%（环比+71pct，同比+94pct）；GNC销售额同比增速为+53%（环比-14pct，同比-1pct）。累计1-8月增速来看，汤臣倍健、muscletech、金达威、东阿阿胶、Swisse、GNC分别实现+60%、+89%、+332%、-8%、+53%、+53%。

整体来看，汤臣倍健全品牌线上销售额8月份同比增长63%，环比+39pct，同比+65pct，大单品表现亮眼，带动整体增速环比、同比均实现显著提升。具体来看，汤臣倍健主品牌8月份销售额同比+122%（环比+74pct，同比+97pct）；健力多8月份销售额同比+177%（环比+105pct，同比+207pct）；LSG8月份销售额同比+160%（环比+39pct，同比+130pct）。累计1-8月增速来看，汤臣倍健整体、主品牌、健力多、LSG分别实现+16%、+60%、+78%、+102%。

休闲食品：累计增长22.8%，各品牌均回归增长。休闲食品8月份增速环比7月份略有下降，但仍在高增长的通道。9大代表性品牌前8个月在阿里和京东两大平台累计实现销售额104.7亿元，同比增长22.8%，增速十分可观。从增速来看，桂发祥和洽洽基数较小，但规模翻番；来伊份增速超过60%，发力线上卓有成效；三只松鼠和百草味增速在20%以上，仍在增长的快车道上。三只松鼠8月单月阿里+京东合计销售收入同比增长20.27%，各分品类销售规模年初至今均同比正向增长，其中饼干/膨化类产品表现最为亮眼，较去年同期增长92.49%。大单品战略开启增长通道，零食类业务继续高速增长，公司正逐渐成长为平台化的休闲食品品牌。

速冻食品：正在成长的快车道上。8月阿里渠道速冻食品实现总销售额11.6亿元，同比+72.1%；其中海鲜/水产品、生肉/肉制品、冰淇淋/冻品销售额分别同比+82.5%、+75.6%和+5.0%；1-8月阿里渠道速冻食品合计销售额同比+92.2%。8月京东渠道速冻食品实现总销售额3.4亿元，同比+92.1%；其中海鲜水产、猪牛羊肉、冷冻食品、禽肉蛋品和饮品甜品分别同比+98.2%、+76.4%、+88.3%、+95.4%和+105.1%；1-8月京东渠道速冻食品销售总额同比+89.8%。

速冻面点中三全和安井规模不相上下，8月安井占比19.72%，略高于三全（18.61%），思念占比11.36%，其他品牌占比均不高；水饺/馄饨品牌中湾仔码头占比29.83%，处绝对领先位置，船歌鱼占比15.39%，为第二；汤圆/元宵销量排名前三的品牌分别为安井（15.18%）、圣王（13.09%）和缸鸭狗（8.24%），行业格局比较分散。

风险提示

线上数据与全渠道数据存在差异、食品安全的风险、原材料价格上涨的风险。

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