【广发策略】一张图看懂本周A股估值变化-广发TTM估值比较周报（8月第4期）

来源：戴康的策略世界

文  戴康/曹柳龙

本周估值变化：

（备注：估值周报的数据均来自于广发TTM估值数据库，由个股数据汇总整理而成，个股数据是从wind数据库上下载的。）

1）本周A股总体PE（TTM）从上周15.99倍上升到本周16.35倍，PB（LF）从上周1.56倍上升到本周1.60倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周24.52倍上升到本周25.23倍，PB（LF）从上周1.93倍上升到本周1.99倍；

2）创业板PE（TTM）从上周299.16倍下降到本周258.93倍，PB（LF）从上周3.24倍上升到本周3.34倍；中小板PE（TTM）从上周44.86倍上升到本周45.05倍，PB（LF）从上周2.47倍上升到本周2.55倍；

3）剔除年报商誉减值公司后，创业板PE（TTM）从上周55.70倍下降到本周55.09倍，PB（LF）从上周3.44倍上升到本周3.54倍；中小板PE（TTM）从上周29.85倍上升到本周30.28倍，PB（LF）从上周2.51倍上升到本周2.58倍；

4）A股总体总市值较上周上升2.69%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升3.16%；

5）必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.47倍上升到本周2.49倍；

6）创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周26.09倍下降到本周22.16倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.40倍上升到本周2.42倍；

7）剔除年报商誉减值公司后，创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周4.90倍下降到本周4.76倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.55倍上升到本周2.58倍；

8）本周股权风险溢价从上周1.06%下降到本周0.90%，股市收益率（A股剔除金融PE的倒数）从上周4.08%下降到本周3.96%。

核心假设风险：

TTM估值数据库是建立在过去12个月滚动净利润的基础上的，并非建立在预期净利润的基础上，未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。

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