【广发策略】上周北上资金流出，两融余额下降——广发流动性跟踪周报（5月第3期）

来源：戴康的策略世界

（说明：数据来源于wind数据库，数据更新截止2019年5月19日。）

● 一、股市流动性跟踪

一级市场：上周IPO上市规模102亿元，前一周IPO上市规模16亿元。

二级市场：上周虽然新发基金增加，但北上资金流出及两融融资余额下降，A股整体呈现净流出态势。其中，资金流入方面，国内新发基金（股票型+混合型）规模132亿元，重要股东增持约31亿元；资金流出方面，两融融资余额下降98亿元，场内杠杆资金规模持续下降，陆股通北上资金大幅净流出190亿元，交易费用51亿元。

5月（截至5月19日）北上资金净流出364亿元，净流出较多的行业主要是食品饮料、银行、医药生物，净流入主要集中在传媒、纺织服装等行业。

投资者情绪：上周融资交易占比7.8%（前一期8.0%），日度换手率1.2%（前一期1.3%），机构合计挂单卖出371亿元（前一期卖出394亿元）。

限售股解禁：上周限售股解禁728亿元，前一期限售股解禁927亿元。预计本周限售股解禁703亿元。

● 二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周公开市场操作及MLF总计净回笼为60亿元。4月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币822亿元。

信用货币派生：19年4月，M1增速2.9%（前一期4.6%），M2增速8.5%（前一期8.6%）；新增社融13592亿元（前一期28633亿元），金融机构新增人民币贷款10200亿元（前一期16900亿元），其中，居民中长期贷款4165亿元（前一期4605亿元）。

● 三、全市场流动性跟踪—— “价”：资金利率及汇率

货币市场：上周SHIBOR隔夜利率上行31BP，R007上行19BP；

国债市场：10Y国债收益率下行4BP至3.27%，10Y-1Y期限利差收窄3BP；

信用债市场：5Y企业债收益率下行8BP，信用利差下行6BP；

理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）上行0.44BP；

票据市场：长三角和珠三角票据贴现率与上期持平；

外汇市场：美元兑人民币汇率上升1.39%，人民币小幅贬值。

● 风险提示：流动性环境出现超预期波动。

一、股市流动性跟踪

说明：二级市场的银证转账数据从6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新截止上周日（2019年5月19日）。

1.1一级市场和二级市场资金流

（1)IPO融资:上周IPO规模102亿元，前一周IPO规模16亿元。

(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净增持约31亿元，前一周净减持约4亿元。其中净增持规模前三分别为非银金融、机械设备、电气设备；减持规模前三分别为医药生物、电子、化工。

(3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金132亿元，前一周新发103亿元。

(4)两融融资余额:上周两融融资余额为9245亿元，前一周为9342亿元，两融融资余额减少98亿元。

(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流出190亿元，前一周净流出174亿元。5月（截至5月19日）北上资金净流出364亿元，流入主要集中在传媒、纺织服装、电气设备等行业，食品饮料、银行净流出规模较大。

(6)交易费用:上周为51亿元，前一周为55亿元。

(1)融资交易占比:上周为7.8%，前一周为8.0%；

(2)日度换手率:上周为1.2%，前一周为1.3%。

(3)机构资金流向:  上周机构挂单卖出371亿元，前一周为卖出394亿元。 

1.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁:上周限售股解禁728亿元，前一周限售股解禁927亿元。预计本周限售股解禁703亿元。

（2）QFII&RQFII净额变化

QFII净额：4月QFII净额增加278亿元，3月净额增加10亿元；

RQFII净额：4月RQFII增加97亿元，3月净额增加5亿元。

基础货币投放：上周公开市场操作及MLF合计净回笼为60亿元；4月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币822亿元。

信用货币派生：2019年4月，M1增速2.9%（前一期4.6%），M2增速8.5%（前一期8.6%）；新增社融13592亿元（前一期28633亿元），金融机构新增人民币贷款10200亿元（前一期16900亿元），其中，居民中长期贷款4165亿元（前一期4605亿元）。

货币市场：上周，SHIBOR隔夜利率上行31BP，R007上行19BP，3个月同业存单收益率上行7BP；

国债市场：上周，1年期国债收益率下行1BP，10年期国债收益率下行4BP至3.27%，期限利差收窄3BP；

信用债市场：上周，5年期企业债收益率下行8BP，信用利差下行6BP；

理财市场：上周，人民币理财产品收益率（3个月）上行0.44BP；

票据市场：上周，长三角和珠三角票据贴现率与上期持平；

外汇市场：上周，美元兑人民币汇率上升1.39%，人民币小幅贬值。

1、流动性环境出现超预期波动。

本报告信息

对外发布日期：2019年5月20日

分析师：

陈伟斌：SAC 执证号：S0260518080005，SFC CE No. BOD694

戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313

报告正文请参阅广发研报系统（可向对口销售咨询登入方式）：

https://research.gf.com.cn/reportdetail/500003383

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。