2018Q4通信行业机构持仓分析：仍处历史低位，个股持仓集中度较高

来源：申万宏源研究

联系人：朱型檑/梁廷/唐宗其/雷蕾

TMT板块仓位整体提升。TMT板块配置，加仓通信、传媒、计算机，电子仓位基本维持。

通信Q4配置仓位较Q3有较大提升，但仍处较低位置。根据2005-2018年机构持仓分析来看，2018Q4单季度通信配置仓位所处位置有所回升但任然较低。Q3、Q4配置系数分别为0.73、1.01，都远低于中位数1.25，所处百分位分别为12%、32%。

基金通信个股持仓集中度很高，CR2=49.08%，CR5=73.40%，CR20=96.81%。通信板块Q4持股基金数前两名公司，持股总市值占所有基金在通信行业持股总市值49.08%，即CR2=49.08%，公司市值占通信行业公司总市值16.67%；Q4持股基金数前五名公司，持股总市值占所有基金在通信行业持股总市值73.40%，即CR5=73.40%，公司市值占通信行业公司总市值26.02%；Q4持股基金数前二十名公司，持股总市值所有基金在通信行业持股总市值96.81%，即CR20=96.81%，公司市值占通信行业公司总市值83.30%。

Q4持股基金个数排名靠前的个股较Q3变动较大，持股基金数量及持股总市值最大公司变为中兴通讯。持通信板块股票基金数量和持股总市值最大的公司，由Q3的烽火通信，变为Q4的中兴通讯；且Q3持股基金个数排名靠前的个股较Q2变动较大，调入排名前十六大的个股为通宇通讯、新易盛，调出排名前十六大的个股为信威集团、平治信息。

龙头个股中兴通讯、烽火通信均获加仓。从持有基金个数、持股总市值及持股市值占基金股票投资市值比重等角度看，相较前两季度仍获加仓。中兴通讯持仓处于相对低位，烽火通信持仓处于历史高位，而中国联通持仓处于历史低位。

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