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今日，在中信证券2020年资本市场年会上，中信证券首席固收分析师明明认为，2020年大类资产配置的核心交易逻辑是“CPI和PPI从背离走向收敛”，节奏上来看，第一季度，经济基本面年内低点出现，利率债、高等级信用债表现最好；第二季度，5G商用推动科技股上涨、基建发力带动黑色春季行情、城投利差持续修复，部分重要民企存淘金机会；第三季度，CPI下行而PPI回升，债市调整、股票盈利驱动行情分化；第四季度，中美经济共振回暖，A股风险偏好修复，全面上行，并向成长风格切换，周期板块将领涨。
责任编辑：王帅
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