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编者按
如果用几个词总结刚刚过去一个月的中国股市，“股权分置改革试点”和“绩优蓝筹股领跌”无疑是最合适的。价值投资的理念崩溃了吗？作为市场中坚力量的基金和券商如何看待后市？在沪指站在1000点的时候，部分券商和基金纷纷发表了自己的看法
见习记者 杨少华 发自北京
在上周交易日的最后一天，沪指终于回到了1000点的水平。上周五13点49分，沪指在探至1000.52点之后，随即有资金进入，大盘迅速反弹，最终收在1013.64点。
实际上，自4月29日证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》以来，一个月间沪指已经下跌了近150点。8年的历史低位一再被刷新。
从价值投资角度及目前的市场形势出发，北京证券研发中心的分析师张九辉认为，目前高举价值投资理念旗帜的机构投资者已经成为股市中最具代表性的力量。虽然在当前的市场局势下是信心丧失还是战略调整不得而知，但是国际股市中有一个非常著名的“反向指标”：就是机构在操作上通常是在顶部时加仓，而在接近底部时减仓，只有在市场探底结束后才会重仓。这对于目前的A股市场也许有一定的借鉴意义，基金的减仓客观上也加速了股市的探底过程。另外他指出，“据统计，截至6月1日两市平均市盈率15.5倍，平均股价在4.4元，而且两市10元以上的股票不到50只，这样的股市与全球股市进行对比是否有投资价值，投资者应作出冷静的判断。”
申银万国研究所的王晓亮在其6月3日的市场分析报告中指出，股权分置改革第二批试点即将启动，所有公司都可能成为试点，市场估值平衡已完全打破，原先以基本面、行业面、成长性为标准来衡量一个公司的投资价值至少在当前已不合适，博弈试点个股对价的多少才是短期机会所在。而可惜的是，第一批试点公司中流通股股东获得让利的空间几乎没有增大的可能，市场中越是绩优的蓝筹公司，其“全流通”的源动力越是不足，向流通股股东支付对价的积极性越少。
一切政策面的消息都说明管理层对股权分置改革的坚决态度，以及为改革创造良好环境的努力。但对于政策面的因素，张九辉认为，从各个利益体的角度看，跌穿千点是大家都不愿意看到的，千点必将是多空争夺的焦点，同样面临心理考验的政策面可能会出现变化，那将为市场带来机会。
而申银万国研究所的蔡国华在其6月3日的市场分析报告中指出，6月2日，尚福林主席提出的推进资本市场改革的5项措施主要着眼于中长期的制度建设，对投资者关心的改革试点中的对价率问题没有明确的说法，难以得到市场的共鸣。对真正能提振投资者信心、改变市场资金供求关系的平准基金的设立问题也没有提及。因此政策面仍不足以扭转股市的趋势。
同时，申银万国王晓亮在其同一份报告中指出，市场以持续下跌来作为回应，影响力巨大的中金公司营业部频现跌幅龙虎榜，就是机构看空后市的证明，此时重仓股补跌风险还并未完全释放。
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