放宽股指期货交易增加流动性 手续费还有下调空间

　　股指期货交易的优化措施落地，股指期货常态化交易越来越近。12月2日，中国金融期货交易所发布消息称，经中国证监会同意，中金所在综合评估市场风险、积极完善监管制度的基础上，稳妥有序调整股指期货交易安排。

　　这是2017年以来中金所第三次调低股指期货保证金、手续费，放宽日内交易限额。此前两次调整分别是2017年2月16日和2017年9月15日。

　　对于此次调整，业界认为优化股指期货交易运行、促进市场功能有效发挥的积极举措。与此同时，有业内人士预测，未来监管方面可能会采取“小碎步”“N步走”战略，对股指期货采取逐步放开的方式。

　　厦门大学经济学院副教授韩乾表示，将股指期货平今仓下单手续费标准下调，有助于恢复股指期货市场流动性，降低对冲成本，吸引一部分有利于市场稳定的资金，特别是以阿尔法策略为主的资金入场。

　　韩乾告诉《证券日报》记者，在目前的监管要求下（成交持仓比不超过2），平今仓手续费继续下调在短期内不太可能；日内开仓手数与2015年受限前相比还有下调空间；保证金的水平对于目前来说比较合理，是否继续下调还要看此次调整后的市场效果和表现。

　　“就能采取的举措而言，无非就是从保证金、手续费、开仓限额三方面入手，但可调整的空间还是很大的。”首创期货资深分析师于海霞在接受《证券日报》记者采访时表示，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，对于绝大多数散户而言是可以满足的，但是平今仓手续费过高，不利于流动性，所以，降手续费迫在眉睫。

　　“限仓手数本身就能起到防止大户操纵和过度交易问题，而手续费降下来，在方便中小投资者的同时，也有利于流动性的恢复。”于海霞说。

　　从世界各国资本市场发展的经验来看，股指期货是基础成熟、交易活跃的金融衍生品，是任何一个强大的资本市场不可或缺的风险管理工具。业内人士表示，接下来，监管方应从市场需求出发，逐步恢复股指期货常态化管理，进一步促进市场功能充分发挥。

责任编辑：依然