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（来源：阿鸡fundchick）
近期中东问题再次掀起风波，但似乎市场已经逐步脱敏了。也没有再看到风险资产大幅度地受累于打仗。
近期油价也在逐步走强，但这个走强有别于3月份的消息面冲击，更倾向于确实是产业端的反馈。
图形上已经突破7月底的高点。主要还是石油行业在持续半年的战争争端中逐步开始面临库存压力，这个昨天已经提到过了。
3月份的时候市场认为战争会比较快解决，航道会很快打开。然而半年后回头看，即使航道能迅速打开，但如今产油炼油设施被炸毁的复建工作也十分缓慢。
所以油价在库存见底的的基础上开始跌不动了，甚至部分国家开始有急切的补库需求（否则影响正常经济运作）。
这也导致油气产业在非中东的开工率持续暴增。
所以对于年底的全球通胀水平来说，还真的不太看好……也意味着，石油等原材料带动的通胀将会持续影响市场。
通胀继续上行会倒逼加息，但美联储又对加息扭扭捏捏，其实这才是为什么近期黄金走强的最大原因——即通胀来了但加息不及预期，那么相当于实际利率为负了。
这也是为什么各大资源品同步涨价的原因，市场在认为美联储即使加息（最坏情况），也依然追不上通胀。
如果这种通胀是全球放任的，那么其实对我们而言也未必是坏事。资产将会上行来对抗通胀，反正大家都贬值就等于没贬值了。
回到今天的A股，市场其实在走两条线：
一是GPT6.0带动的科技股行情，然而由于上方抛压不小，昨天的暴涨也需要盘整，所以今天没太强的表现。反倒是创新药在模型能力大增的背景下再次被拿出来YY大模型对研发的效率提升，所以下午创新药大力反弹了。
二是通胀线，今天铜和油都大涨，农产品化肥农药也大涨，后者甚至还加了个厄尔尼诺概念。
市场在新的大模型刺激和需求未被证伪前，对AI也依然有看多的理由，这里持续一段时间也是可能的。但真正大的影响还是商品价格的上行，这里可能会对市场风格形成新的变化。
总的来说，我们上个月说后续的主线可能会回归资源，并非没有道理……毕竟1月份走了一波金属到现在也大半年了，3月份走了一波石油到现在也半年了，基本上筹码也洗得相对干净了。
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