工业富联上半年增收不增利 毛利率创新低 机构股东累计减持2.8亿股

工业富联上半年增收不增利 毛利率创新低 机构股东累计减持2.8亿股
2022年08月10日 21:31 界面新闻

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  工业富联(601138.SH)于8月9日晚间披露半年度报告,上半年实现营业收入2252.60亿元,同比增长14.91%;实现归属于上市公司股东净利润68.72亿元,同比上升2.16%。

  工业富联上半年净利润增速低于营收增速。一季度、二季度,公司营收分别同比增长6.79%和23.09%,但单季度的净利润同比增幅均为2%左右,陷入“增收不增利”的困境。上半年,公司营业成本为2177.65亿元,同比增长15.22%,增速超过营业收入。

  8月10日,工业富联股价下跌1.24%,报收于9.57元/股。

  毛利率创新低

  工业富联是智能制造及工业互联网解决方案服务商,主要业务包含云计算、通信及移动网络设备、工业互联网。其中,云计算、通信及移动网络设备是公司收入来源的“大头”,合计贡献99%的营收。

  具体而言,上半年,工业富联三大业务板块的营收均实现了同比增长。其中,云计算业务业务实现营业收入996.78亿元,同比增长21.07%;通信及移动网络设备业务板块实现营业收入1245.39亿元,同比增长10.49%;工业互联网业务营业收入为4.35亿元,同比增长17.26%。

  但收入上涨的同时,受到全球缺芯缺料等因素影响,工业富联营业成本增速超过营业收入,上半年公司营业成本为2177.65亿元,同比增加15.22%。工业富联做的是“低毛利”的生意,上半年,公司销售毛利率为6.50%,较去年同期下滑1.3个百分点,这一数据创下同期历史新低。

  通常来说,一、二季度是工业富联销售淡季,上半年毛利率会低于下半年。自2015年以来,公司毛利率便处于持续下滑状态。从2015年的10.50%降至2018年的8.64%,而后逐渐下降至2021年的8.31%。在长达6年的时间里,公司毛利率不断被压缩。

  工业富联也在通过对费用的把控来降低成本对利润的“侵蚀”。上半年,公司销售费用、管理费用及研发费用分别为5.31亿元、18.16亿元及51.07亿元,同比分别减少39.79%、6.53%和2.41%。不过,此三项费用合计占公司营业总成本比重较小,仅为3.4%,对公司净利润产生影响有限。

  此外,工业富联投资收益同比大幅减少,由上年同期的8.45亿元下降至0.07亿元。这在一定程度上也使得公司净利润增幅小于营收增幅。上半年,在公司投资收益构成中,处置衍生金融资产/负债产生的投资收益由去年同期的8.54亿元降至2362万元。

  实际上,工业富联近年业绩表现较为平淡。公司于2018年在A股上市,除了上市当年收入增长17.2%外,此后三年的增速分别为-1.6%,5.65%、1.8%,公司营收增长基本限于停滞状态。与此同时,2018年-2021年,公司净利润增速分别为6.52%、10.08%、-6.32%、14.80%,远低于行业平均水平。

  在主营业务增长乏力背景下,工业富联多次表明将加强在半导体新能源车零部件、大数据、自动化及机器领域的投资布局,以寻求第二增长曲线。但新业务的布局需要时间,目前尚未实现量产。

  值得注意的是,工业富联近年来通过投资理财产品获得不少收益。今年3月份,公司发布关于使用不超过476亿元闲置自有资金用于理财的公告,该笔巨额理财计划一度引发投资者热议。截至今年二季度末,公司账上趴着781.15亿元现金,但与此同时,短期借款为632.86亿元,公司短期偿债压力增大。

  股价跌跌不休

  工业富联股东户数高于行业平均水平。自2021年12月31日以来,工业富联股东户数连续三期上涨,截至今年6月末,公司的股东总户数为19.69万户,较2021年12月末增加了7562户。根据Choice数据,截至2022年6月30日电子行业上市公司平均股东户数为4.68万户。可见,工业富联为同行业散户最多的股票之一。

  股东户数上涨的同时,工业富联的机构股东数量连续两个季度下滑,由2021年12月末的296家下降至2022年6月末的64家,机构股东的持股比例由11.48%下降至10.04%,今年一、二季度合计减持2.79亿股。

  今年二季度,工业富联前十大股东中,深超光电(深圳)有限公司(简称“深超光电”)减持了4978.12万股。该股东已经连续3个季度进行减持,累计减持数量达1.06亿股。若将时间线拉长,深超光电在2021年3月后便开启减持之路,多轮减持过后,其持股比例由2021年一季度末的2.03%降至2022年二季度末的0.84%。

  二级市场上,工业富联股价长期萎靡不振。2022年初至今,该股累计跌幅达16%。若将时间线拉长,自2020年1月以来,工业富联股价便进入了下行通道,从最高19.25元/股跌至目前9.57元/股。

  为了提振股价,工业富联也推出了“分红+回购”的组合拳,不过收效甚微。据了解,公司自上市以来累计现金分红达213.92亿元,其中,2021年度分红高达近100亿元。公司于2021年9月推出10亿元至15亿元的回购计划,该计划将于今年9月22日截止,目前回购支付金额8.5亿元,累计回购股份数量7914.51万股(占总股本的0.4%)。

  (文章来源:界面新闻)

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责任编辑:冯体炜

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