商汤科技再次大跌18%,市值跌穿D轮!D轮、D+轮、基石投资者或亏损

商汤科技再次大跌18%,市值跌穿D轮!D轮、D+轮、基石投资者或亏损
2022年07月04日 20:05 市场资讯

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  来源:硬核财经

  今日,商汤科技再次大跌18%,连续3天港股收跌,市值仅剩851.09亿港币,折合人民币725.75亿元。

  6月30日,商汤科技上市后的首次解禁,即使部分股东做出自愿延迟解禁的承诺,当日跌幅仍达到了46.77%。据报道,上市前投资者和基石股份已全部解禁,涉及233亿股,占公司总股本的70%。

  今日,商汤科技最新收盘价为2.54港元,这意味着如果没有卖出股票,不仅是基石投资者,包括D轮和D+轮在内投资者都面临亏损。

  01

  2021年亏损171亿,市场还有多少耐心?

  商汤科技于2014年在香港成立,创始团队源于2001年在香港创立的香港中文大学多媒体实验室,成员包括汤晓鸥教授及实验室的核心成员,其业务涵盖智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大板块,涉及AI芯片、AI传感器及AI算力基础设施等领域。

  据披露,2018年至2021年商汤科技收入分别为18.83亿元、30.27亿元、34.46亿元及47.00亿元,2018年至2021年营收同比增长60.75%、13.84%、36.39%。

  但公司一直亏损,2018年、2019年、2020年及2021年,商汤科技分别亏损人民币34.33亿元、49.68亿元、121.58亿元、171.7亿元。

  商汤科技的研发开支占比日益增高,2018-2021年,研发开支分别占到营业收入的45.9%、63.3%、71.3%、76.9%。这些投入主要用于AI芯片和传感器的研发,但还未转化为预期的商业效益。

  02

  跌穿D轮,基石投资者或亏损超30%

  商汤科技上市前,占股权26.43%和投票权70.22%的汤教授与持有公司21.37%股份的Amind将在上市后同为控股股东;其他股东,Sense (Singapore) Pte. Ltd持有14.88%,SenseTalent持有12.17%,SVF淘宝中国持有7.59%。股权结构如下:

  2014年11月7日,商汤获得IDG资本数千万美元的天使投资。

  2016年4月28日,StarVC投资商汤数千万美元的A轮融资。

  2016年12月14日,商汤科技完成了1.2亿美元的B轮融资,该轮由著名私募公司鼎晖领投,此外还有万达集团、IDG资本、,StarVC参投。

  2017年7月11日,商汤科技完成2.9亿美元B+轮融资。B+轮由赛领资本领投,中金公司、基石资本、招商证券(香港)、华兴私募股权基金、晨兴资本、光际资本、尚珹投资、中平资本、东证资本、华融国际、东方国际、TCL资本、盈峰控股、著名投资人梁伯韬等投资机构、战略伙伴参投。

  2017年12月26日,商汤科技获得了松禾资本的C轮融资。

  2018年4月9日,商汤科技完成C1轮6亿美元融资,由阿里巴巴集团领投,新加坡主权基金淡马锡、苏宁等投资机构和战略伙伴跟投。

  2018年5月31日,商汤科技再次完成了6.2亿的C+轮融资。C+轮由厚朴投资、银湖投资、老虎基金、富达国际等联合领投;深圳市创新投资集团、中银集团投资有限公司、上海自贸区基金、全明星投资基金、高通创投、保利资本、世茂集团等投资机构和战略投资人参投。

  2018年9月10日,商汤宣布完成了由软银愿景基金领头的D轮融资,获得了10亿美元的融资。

  根据招股书,公司上市前累计获得12轮融资,投资者持股223.62亿股,基石投资者持股10.33亿股。

  按今日大盘数据2.54港元的股票价格,按持股成本3.85港元计算,基石投资者如果没有卖出,目前已经亏损34.03%;即使D轮投资者和D+轮投资者分别享有29.6%和18.5%的发售价折扣,若没有卖出,也已经处于亏损状态;C-prime轮37.3%的发售价折扣也岌岌可危。

  结合各轮融资数据,D轮投资方包括商汤科技Sensetime、软银中国,东方明珠旗下产业投资基金、PAC、前海梧桐并购基金、朗盛资本等。其持有优先股数为4,524,880,000,共计融资16.00亿美元(大约125.28亿港元),目前其持有者或已亏损总计1.52亿美元(大约11.9亿港元)。

  D+轮投资者包括包括软银中国、中金浦成、3W Partners、信达汉石投资(Cinda Sino-Rock)以及商汤创始人汤晓鸥(SenseSpace和SenseSpaceBlue)、Clouse S.A、SVF Sense、Delta Ville、Mason Stevens、EON Capital,其持有优先股数为1,716,620,000,共计融资7.03亿美元(大约55.04亿港元),目前其持有者或已亏损总计1.53亿美元(大约11.98亿港元)。

  商汤最后确定的9名基石投资者包括中国诚通旗下的混合所有制改革基金、国盛海外香港、上海人工智能产业投资基金、上汽香港、徐汇资本、国泰君安、香港科技园、希玛眼科、泰州文旅。基石投资者基于3.85港元共持有股数911,589,000,共计融资4.5亿美元(大约35,32亿港元),目前亏损或已达1.54亿美元(大约12.03亿港元),亏损幅度达34%。

  商汤科技两天暴跌65%,对市场的影响将是深远的,尤其是一级市场。

  恐怕将更多投资者意识到:

  1、投资的项目上市不是成功,退出才是;

  2、退出前的浮盈都是纸面财富,没拿到手都可能沦为泡影;

  3、最后,盈利、盈利、盈利,不以盈利为目的的公司都是耍流氓!

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责任编辑:冯体炜

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