2分钟读财报 | 航发动力：预收款爆表高景气度确立财报里还藏着另一个“航发动力”？_新浪财经

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　　近日，航发动力发布半年报，半年报显示，公司的归属于母公司所有者的净利润为4.61亿元，同比增长12.94%；其营业收入为100.84亿元，同比增长9.68%；基本每股收益0.17元。

　　航发动力的卡位非常好，主要体现以下三方面：

　　一是产品极具垄断性，航发动力在发动机整机制造行业处于垄断地位，是国内唯一涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业及航空动力整体上市唯一平台，国际上也是能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一。

　　二是产品占据产业价值高地，发动机是飞机上的重要部件，一般而言，其价值占整机价值的20-30%，机型越小，发动机价值占比越高，机型越大，发动机价值占比越低。航发动力主业高度聚焦，航空发动机相关业务在总营收中的占比逐年提升，在2020 年达到91%。

　　三是维修业务是看得到的新增量。航空发动机全寿命周期要经历研发、采购、使用维护三个阶段。在全寿命周期中，比例分别为10%、40%、50%左右。使用维护阶段的费用占比最高。这意味着，航发动力的采购增量与维修增量价值几乎1：1，而目前，航发动力主要增量为新机采购，而维修市场还没完全释放。换言之，目前超过200亿元的整机采购，未来相应匹配200亿元左右的维修市场空间，可见业务增长空间巨大。