罕见：先声药业上市首日大幅破发 高瓴资本浮亏7700万港元

　　罕见！先声药业上市首日大幅破发，高瓴资本浮亏7700万港元

　　来源： 上海证券报

　　徐蔚

　　从美股私有化退市后，10月27日，先声药业（02096）在港交所发行上市，不过公司上市首日即大幅破发，较发行价下跌20%。

　　10月27日上午，先声药业低开后一路走低，股价一度触及10.1港元的最低点，跌幅超过25%，尾盘则出现较有力度的拉抬。截至收盘，先声药业报10.98港元/股，较发行价13.7港元下跌19.85%。

　　在这两年一片火热的医药生物行情中，先声药业在上市首日走出这样的行情实属罕见。

　　医药股一直是港股市场的“香饽饽”，每逢上市都引发市场追捧。在先声药业之前，今年已有13只生物医药股登陆港交所，首日上涨的有12只，首日平均涨幅超过40%。其中欧康维视生物-B和沛嘉医疗-B首日走出收盘上涨152%和68%的行情，一手收益均超过1万港元，远超市场平均的股价表现。上市前的招股期也同样火热，多只医药股在招股时都获得超千倍认购。

　　此次先声药业全球发售2.61亿股股份，每股发行价13.7港元，获得590倍超额认购。超额认购的背后一方面是因为港股生物医药板块打新热度不减，另一方面则是因为公司引入了多家知名基石投资者。高瓴资本、红土创新等机构作为基石投资者出现在先声药业的招股书中。

　　根据基石投资协议，高瓴资本的认购额为5000万美元，上市后，高瓴资本持股1.09%。上市首日，高瓴资本持有的股票市值浮亏近7700万港元。

　　高瓴资本最爱医药赛道，这次的先声药业也不例外。公开资料显示，先声药业1995年成立于江苏南京，2007年便在美股上市，成为首家在纽交所上市的中国化学生物药公司。2013年，公司从美股退市，完成私有化。

　　目前，先声药业主要产品治疗领域为肿瘤疾病、中枢神经系统疾病和自身免疫疾病。据招股书，公司2017年、2018年和2019年的营收分别为38.68亿元、45.14亿元以及50.37亿元。先声药业在近年开始大力发展新药研发，2017-2019年的研发费用分别占同期总收入的5.5%、9.9%、14.2%。

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责任编辑：陈志杰