2分钟读财报|名创优品难救卖不动的猪肉脯 真美股份上市问题重重

2分钟读财报|名创优品难救卖不动的猪肉脯 真美股份上市问题重重
2020年10月16日 17:30 新浪财经

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  日前,真美股份递交招股说明书,拟登陆A股。

  资料显示,真美股份主营业务为肉类休闲食品的研发、生产和销售,主要产品为肉脯、肉丸、肉肠、肉松及其他休闲食品。2017年-2019年,公司的营业收入分别为2.52亿元、2.59亿元、2.55亿元,公司销售疲软、营收增长乏力;净利润分别为0.45亿元、0.51亿元、0.42亿元。

  从招股书披露信息来看,真美股份的销售模式主要为ODM,前五大客户多为ODM客户,品牌包括自然派、珍之味、MINISO(名创优品)、真之味等。可以看出,公司合作的多为二、三线品牌,或许是公司在休闲零食行业竞争力欠缺的表现,此外,相比其他ODM模式的食品企业,真美股份的产品品类也较为单调。

  为了寻求业绩增长,公司此次IPO的重点为沙溪生产基地建设项目,拟投入募集资金2.1亿元用于新增产能,达产后年产肉脯9000吨。值得注意的的是,2019年全年公司肉脯类产品的产能利用率并不高,仅为74.87%,产能和产量分别为4435.2吨、3320.75吨,新增的产能是否能等同于新增的产量,又是否能顺利的转化为销量,都是真美股份需要思考的问题。

  另外,由于真美股份肉脯产品主要品类为猪肉脯,公司业绩受非洲猪瘟、猪肉涨价因素影响显著。2017年-2019年及2020年1~3月,猪肉脯产品占主营业务收入的比重分别为69.52%、72.98%、65.17%、68.3%,2019年猪肉脯销售额下降12.17%,主要系非洲猪瘟影响。

  2020年上半年,猪肉涨价明显,公司猪肉脯受原材料价格上涨影响,销售单价进一步提升至66.71元/千克,尽管如此,猪肉脯的毛利率仍由2018年和2019年的40%左右下降约3个百分点至37.75%。

  值得一提的是,公司经营层面,真美股份的社保公积金未缴纳人数缺口较大。截至2020年3月31日,公司员工数为598人,其中住房公积金缴纳人数仅299人,工伤、失业、生育保险366人缴纳,养老和医疗保险分别317、341人缴纳。

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责任编辑:常福强

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